Los principales analistas de Bernstein reafirman su pronóstico "ambicioso" para bitcoin, manteniendo el objetivo de $150,000 para finales del año en curso. La corrección actual, que representa un 54% desde el máximo de octubre, es calificada por los expertos como "moderada" según los estándares históricos.
Según mi análisis, la duración del movimiento bajista —aproximadamente tres trimestres— es notablemente más corta que las típicas fases bajistas, que en el pasado se extendían entre 12 y 15 meses y se acompañaban de caídas del 75-90%. Esto indica una mayor madurez del mercado y un cambio en su estructura.
Factores fundamentales de crecimiento
El principal impulsor que respalda el escenario optimista sigue siendo los flujos institucionales de capital. Desde principios de año, la entrada total en tesorerías corporativas de bitcoin y ETF al contado ha superado los $10 mil millones. Es notable que, a pesar de la salida de $5,5 mil millones de los ETF, los compradores corporativos han compensado completamente esta presión. En el contexto de activos bajo gestión por $74 mil millones, la magnitud de la salida parece insignificante.
El principal "alcista" en el mercado sigue siendo Strategy. La empresa ha adquirido aproximadamente 175,000 BTC (~$14 mil millones) desde enero, elevando sus reservas a 847,363 BTC. El nivel de carga de deuda de la empresa es solo del 13% del valor de su cartera, y la liquidez disponible es suficiente para cubrir las obligaciones durante más de 17 meses. Además, Strategy mantiene la capacidad de vender bitcoins por hasta $1,25 mil millones para financiar dividendos y recompras de acciones.
Impulso regulatorio y señales de mercado
Los cambios en la regulación de EE. UU. podrían brindar un apoyo adicional al mercado. La probabilidad de aprobación de la Clarity Act antes de finales de 2026 se estima en un 50%. Paralelamente, se desarrollan los mercados de stablecoins (GENIUS Act) y activos reales (RWA), cuyo volumen ha alcanzado los $52 mil millones.
Los analistas de K33 registran una señal histórica: más del 50% de la oferta de bitcoin está en pérdidas; la última vez que se observó esta situación fue en las etapas tardías de las fases bajistas. Históricamente, esto ha precedido a la formación de un suelo en un plazo de 13 a 31 días. La excepción fue 2014, cuando transcurrieron 101 días hasta el suelo definitivo.
Una confirmación adicional es el retorno de bitcoin a su media móvil de 200 semanas, un nivel que ha acompañado todos los mínimos de mercado anteriores. El índice de miedo y codicia en 8 ("miedo extremo") y el RSI en su nivel más bajo desde 2018 refuerzan la señal de un posible cambio de tendencia.
Mi evaluación experta: a pesar de la salida masiva de los ETF (85,600 BTC en cuatro semanas), los tenedores a largo plazo controlan un récord del 79% de la oferta circulante. Esto indica la persistencia de una demanda estructural que podría servir de soporte para bitcoin en la zona de $60,000. Sin embargo, el ciclo actual difiere de los anteriores, y los inversores deberían considerar la posibilidad de una consolidación prolongada.