Pronóstico de Bernstein: bitcoin a $150 000 para fin de año — un objetivo realista ante la madurez del mercado
Los analistas de Bernstein reafirman su pronóstico "ambicioso" para bitcoin, manteniendo el objetivo de 150 000 dólares para finales del año en curso. La corrección actual, que ha sido del 54% desde el máximo de octubre, es calificada por los expertos como "suave" en términos históricos. De hecho, en fases bajistas anteriores, las caídas alcanzaban el 75-90%, y la recesión duraba entre 12 y 15 meses. La corrección actual dura aproximadamente tres trimestres, lo que indica una creciente madurez del mercado cripto, aunque la finalización completa de la caída aún no es evidente.
Factores fundamentales: flujos de capital y demanda corporativa
El principal impulsor para alcanzar el objetivo siguen siendo los indicadores fundamentales. Desde principios de 2026, la entrada total de capital a través de tesorerías corporativas de bitcoin y ETF al contado ha sido de aproximadamente 10 000 millones de dólares. A pesar de una salida de 5 500 millones de dólares de los fondos cotizados, en comparación con activos de 74 000 millones de dólares, esto representa una presión limitada. La principal fuente de demanda es la empresa Strategy, que desde enero ha adquirido alrededor de 175 000 BTC (~14 000 millones de dólares), aumentando sus reservas a 847 363 BTC. La carga de deuda de la empresa es solo del 13% del valor de su cartera de bitcoin, y su liquidez es suficiente para 17 meses para cubrir pagos de intereses y dividendos. Además, Strategy mantiene la posibilidad de vender bitcoins por hasta 1 250 millones de dólares para financiar estas obligaciones.
Las compras corporativas compensan las ventas de los mineros públicos, que están redistribuyendo capital hacia infraestructura de IA y centros de datos. Un apoyo adicional al mercado podría provenir de cambios regulatorios en EE. UU.: el avance del proyecto de ley GENIUS Act sobre stablecoins, el lanzamiento de futuros perpetuos de criptomonedas a través de Kalshi y Coinbase, así como el crecimiento del mercado RWA hasta 52 000 millones de dólares. La probabilidad de que se apruebe el proyecto de ley Clarity Act antes de finales de 2026 se estima en un 50%.
Señal histórica: más del 50% de la oferta en pérdidas
Los analistas de K33 también registran señales positivas. Actualmente, más de la mitad de la oferta de bitcoin se encuentra en pérdidas: el indicador ha aumentado del 30% al 50% en un mes. Históricamente, estos valores solo se observaron en las etapas tardías de las fases bajistas y precedieron a la formación de un suelo: en 2018, después de 23 días; en 2022, después de 13 días; en 2017, después de 31 días. La excepción fue 2014, cuando pasaron 101 días hasta el suelo y el precio cayó otro 46%.
Una confirmación adicional es el retorno de bitcoin a su media móvil de 200 semanas, un nivel que ha acompañado todos los mínimos de mercado anteriores. El índice RSI ha caído a su mínimo desde noviembre de 2018, y el índice de miedo y codicia ha alcanzado el nivel de 8 ("miedo extremo"). Al mismo tiempo, los tenedores a largo plazo controlan un récord del 79% de la oferta circulante, lo que indica la persistencia de la demanda a largo plazo.
Mi comentario: A pesar de las salidas masivas de productos cotizados (85 600 BTC en cuatro semanas), los indicadores fundamentales —compras corporativas, participación récord de tenedores a largo plazo y señales históricas— apuntan a que el área de 60 000 dólares podría ser el suelo del ciclo actual. El pronóstico de Bernstein de 150 000 dólares parece ambicioso, pero si se mantienen las tendencias actuales, es perfectamente alcanzable. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que el ciclo actual podría diferir de los anteriores, y el factor clave seguirá siendo el entorno regulatorio en EE. UU.