Esta semana, la Reserva Federal de Estados Unidos publicará las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto. El documento se dará a conocer el miércoles a las 21:00 hora de Moscú, y los inversores, incluida la comunidad cripto, lo esperan con impaciencia, con la esperanza de encontrar señales claras sobre la decisión de tasas de septiembre. Sin embargo, como muestra la práctica, las esperanzas de concreción podrían no cumplirse.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ya ha renunciado a publicar pronósticos individuales durante el ciclo actual, y el comunicado final tras la reunión de junio resultó sorprendentemente escueto: solo 130 palabras. Los funcionarios eliminaron deliberadamente del comunicado las formulaciones tradicionales sobre los próximos pasos. Esto significa que las actas de la reunión se convierten prácticamente en la única fuente de información sobre los debates internos y el estado de ánimo dentro de la dirección del regulador.
División en el comité: halcones contra palomas
Recordemos que el 17 de junio la Fed mantuvo la tasa en el 3,50–3,75%, lo que supuso la cuarta pausa consecutiva. Sin embargo, de los 18 miembros del comité, nueve admitieron al menos un aumento en 2026. El propio Warsh decidió no hacer público su pronóstico para septiembre, lo que solo aumenta la incertidumbre. La reunión se celebró antes de la publicación del informe de empleo de junio, que resultó débil: solo 57.000 nuevos puestos de trabajo, el peor dato en cuatro meses. Si en las actas aparece una retórica dura, reflejará la situación del mercado laboral, que entonces aún parecía sólido. Las cifras más débiles llegaron después.
Según datos de CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tasas en septiembre se estima entre el 50 y el 55%. Antes de la publicación de las estadísticas débiles, las expectativas rondaban el 66%. Warsh, en una conferencia de prensa, señaló directamente la incertidumbre de la situación, afirmando: «La inflación supera el objetivo del 2%, que la Fed lleva anunciando más de cinco años. Los precios persistentemente altos suponen una pesada carga para los estadounidenses. Sin embargo, el pasado no necesariamente se repite».
La clave está en el silencio
Desde el inicio de su mandato, el presidente ha promovido sistemáticamente la idea de reducir las declaraciones públicas. Según su profunda convicción, el regulador no debe dar a los participantes del mercado anticipos innecesarios. Por el contrario, los inversores deben analizar por sí mismos los indicadores macroeconómicos que se publican. Por estas razones, el valor de las actas de junio aumenta considerablemente; actualmente no hay otras explicaciones detalladas por parte de los funcionarios.
Los nuevos materiales ayudarán a evaluar la verdadera disposición de los partidarios de la línea dura, que exigían subir la tasa en junio. Por otro lado, las contradicciones internas podrían quedar ocultas tras frases generales. En cualquier caso, la reserva del presidente podría prolongar la incertidumbre en las bolsas incluso después del miércoles.
Mi análisis: Para el mercado de criptomonedas, la prolongación de la pausa y la retórica nebulosa de la Fed significan la continuación de un prolongado movimiento lateral. Si las actas apuntan a un pronto recorte de tasas, esto impulsaría la entrada de liquidez en bitcoin y altcoins como activos de alto riesgo. Sin embargo, una postura dura de los funcionarios y la incertidumbre obligarán a los grandes inversores a sacar capital hacia el dólar como refugio, lo que limitará el crecimiento de las criptomonedas en los próximos meses. El mercado necesita una señal clara, pero, al parecer, Warsh no tiene intención de darla.