La Reserva Federal se prepara para publicar las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto. El documento se publicará el miércoles a las 21:00 hora de Moscú. Los inversores que esperan encontrar en él orientaciones claras sobre la decisión de tipos de septiembre podrían enfrentarse a una falta de concreción.

El presidente del regulador estadounidense, Kevin Warsh, ya ha renunciado a publicar un pronóstico individual en el ciclo actual. El comunicado final del organismo resultó ser extremadamente escueto, con solo 130 palabras. Los funcionarios eliminaron por completo del comunicado las formulaciones tradicionales sobre los próximos pasos. Por lo tanto, las actas de la reunión siguen siendo la única fuente de información sobre los debates internos en la dirección.

El comité se divide en dos bandos

La Fed mantuvo los tipos en el 3,50–3,75% el 17 de junio, lo que supone ya la cuarta pausa consecutiva. De los 18 miembros del comité, nueve admitieron al menos una subida en 2026. Warsh decidió no presentar su pronóstico.

El comité se reunió antes de la publicación del informe de empleo de junio de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. El informe registró solo 57 000 nuevos puestos de trabajo, el peor dato en los últimos cuatro meses. Si en las actas se escucha una retórica dura, refleja una situación en la que el mercado laboral aún parecía sólido. Las cifras más débiles aparecieron después.

CME FedWatch estima la probabilidad de una subida de tipos en septiembre entre el 50 y el 55%. Antes de la publicación de las débiles estadísticas de empleo de junio, las expectativas se situaban en el 66%. Warsh se pronunció directamente sobre la incertidumbre de la situación en la rueda de prensa.

«La inflación supera el objetivo del 2% que la Fed lleva anunciando desde hace más de cinco años. Los precios persistentemente altos suponen una pesada carga para los estadounidenses. Sin embargo, el pasado no tiene por qué repetirse», afirmó Kevin Warsh.

La clave está en el silencio

Desde el inicio de su mandato, el presidente ha promovido sistemáticamente la idea de reducir las declaraciones públicas. Según su profunda convicción, el regulador no debe dar anticipos innecesarios a los participantes del mercado. Por el contrario, los inversores deben analizar por sí mismos los indicadores macroeconómicos que van llegando.

Por estas razones, el valor de las actas de junio aumenta considerablemente. Actualmente no hay otras explicaciones detalladas por parte de los funcionarios. Más tarde, en el simposio económico de Sintra, el presidente del regulador confirmó la postura intransigente del organismo. Subrayó que la Fed no tolerará una inflación por encima del objetivo.

Los nuevos materiales ayudarán a evaluar la verdadera disposición de los partidarios de la línea dura, que exigían subir los tipos en junio. Por otro lado, las contradicciones internas podrían quedar ocultas tras frases generales. En cualquier caso, el secretismo del presidente podría prolongar la incertidumbre en las bolsas incluso después del miércoles.

Para el mercado de criptomonedas, la prolongación de la pausa y la retórica confusa de la Fed significan la continuación de un prolongado movimiento lateral. Si las actas apuntan a un pronto recorte de tipos, esto impulsará la entrada de liquidez en bitcoin y altcoins como activos de alto riesgo. Sin embargo, la postura dura de los funcionarios y la incertidumbre obligarán a los grandes inversores a sacar capital hacia el dólar como refugio, lo que limitará el crecimiento de las criptomonedas en los próximos meses.

Opinión del experto: El mercado está claramente sobreestimando la capacidad de la Fed para dar señales claras en un contexto de brecha entre los datos reales y la retórica. Lo más probable es que las actas confirmen la división en el comité, lo que aumentará la volatilidad, pero no proporcionará un desencadenante para un movimiento direccional. Los inversores deberían prepararse para un período de consolidación hasta septiembre.