El mercado de ofertas públicas iniciales de empresas cripto atraviesa su peor momento. Las acciones del exchange Gemini (ticker GEMI) se desplomaron un 89% desde su precio de apertura, mostrando el peor desempeño entre todas las OPI recientes del sector. Circle (CRCL) perdió alrededor del 6%, pero esto es solo la excepción que confirma la regla.
Cifras que hablan por sí solas
Gemini salió a bolsa en septiembre de 2025 a 37 dólares por acción. Hoy los títulos cotizan en torno a los 4,19 dólares, una caída catastrófica. BitGo (BTGO) ha perdido un 77% desde su cotización inicial de 22,43 dólares en enero de 2026. Bullish (BLSH) se desplomó un 71% desde los 90 dólares iniciales. Incluso eToro (ETOR) cayó un 42% desde su precio de apertura de 69,69 dólares. Figure (FIGR) perdió un 14% desde los 36 dólares. Solo Circle se mantiene relativamente estable con una caída del 6%.
Un matiz importante: estas cifras se calculan desde el precio de la primera transacción en bolsa (precio de apertura), no desde el precio de colocación (precio de OPI). Si se toma como referencia el precio de la OPI, el panorama cambia ligeramente. Circle cotiza actualmente un 110% por encima de su precio inicial de 31 dólares, y Figure muestra un incremento del 24% desde los 25 dólares. Sin embargo, las otras cuatro empresas aún no han recuperado los precios de su colocación.
El mercado bajista cerró la ventana de oportunidades
Este desplome no fue una sorpresa. Desde finales de 2025, el mercado cripto se encuentra en una corrección prolongada, y las acciones vinculadas a activos digitales siguen la tendencia general. La débil dinámica ha congelado nuevas OPI importantes. Payward (propietario de Kraken) pospuso su salida a bolsa en marzo de 2026. Grayscale retrasó su preparación para la cotización al menos hasta el cuarto trimestre de 2026. Consensys y Ledger también suspendieron sus planes de OPI.
Que se abra o no la ventana para nuevas colocaciones depende de dónde se estabilicen los precios de las criptomonedas en los próximos meses. Por ahora, a los inversores solo les queda observar cómo las recientes "estrellas" de la industria cripto intentan encontrar un suelo.
Opinión del experto: El desplome de Gemini del 89% no es solo un mal desempeño de una empresa en particular, sino una señal de problemas sistémicos. El mercado sobrevaloró las perspectivas de muchos negocios cripto durante el período de euforia. Ahora estamos viendo una corrección severa que está eliminando los proyectos débiles. La recuperación de la confianza de los inversores en las OPI cripto llevará más de un trimestre, y el factor clave será el retorno de una tendencia alcista en el mercado de activos subyacentes.