La Reserva Federal (Fed) publicó las actas de la reunión del 16 al 17 de junio, y el documento, emitido el 8 de julio, resultó ser mucho más explosivo de lo que los mercados anticipaban. A pesar de la decisión unánime de mantener la tasa en el 3,50–3,75%, a puerta cerrada se desató una verdadera lucha. Y el principal punto de discordia es la inflación, impulsada por varios factores, desde aranceles hasta el auge de la inteligencia artificial.
Para Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Fed, esta reunión fue la primera en el cargo. Y aunque los 12 miembros con derecho a voto apoyaron la pausa, las actas muestran claramente que no hay ni rastro de unidad en cuanto al rumbo futuro. Los mercados, incluido el de criptomonedas, recibieron una clara señal de incertidumbre.
División entre "halcones" y "palomas"
Varios participantes de la reunión insistieron en subir la tasa ya en junio. Sin embargo, la mayoría consideró arriesgado cambiar el rumbo en medio de las persistentes amenazas inflacionarias. Entre los impulsores clave se encuentran el aumento de aranceles, el encarecimiento de los recursos energéticos en Oriente Medio y, lo que es particularmente interesante, la explosiva demanda de tecnología, centros de datos y electricidad provocada por el desarrollo de la IA.
Según los resultados de la votación, 9 de los 19 funcionarios esperan al menos un aumento de la tasa para finales de 2026. Hasta hace poco, tales pronósticos no se escuchaban en absoluto. El propio Warsh, sin embargo, se abstuvo de dar un pronóstico personal, calificando el debate como "una verdadera disputa familiar", pero subrayando que la decisión final fue la correcta.
La IA como nuevo factor inflacionario
Los expertos de la Fed elevaron las expectativas de inflación para 2026 y 2027. Además de los factores tradicionales como aranceles e interrupciones en el suministro, se destacaron especialmente las fuertes inversiones en infraestructura de IA. En abril, la inflación subyacente fue del 3,3%, en mayo alrededor del 3,4%, muy por encima del objetivo del 2%.
Algunos participantes de la reunión creen que, con el tiempo, la IA podría reducir los costos gracias al aumento de la productividad. Pero habrá que esperar varios años para ver este efecto. Mientras tanto, la demanda de centros de datos y equipos de alta tecnología sigue empujando los precios al alza.
Bitcoin: reacción al tono "halcón"
El mercado no se hizo esperar. Al momento de redactar este artículo, bitcoin (BTC) cotiza alrededor de $62,240, cayendo aproximadamente un 2,7% en el día. La caída se produjo en medio de la actividad en el mercado de opciones: poco antes de la publicación de las actas, los inversores apostaban por un alza, tras el rebote de bitcoin a $64,000 gracias a los flujos positivos en los ETF. Pero el tono "halcón" de la Fed enfrió instantáneamente el entusiasmo.
Los analistas señalan un vínculo cada vez más estrecho entre la macroeconomía y el mercado de criptomonedas. Ryan Kerklie, cofundador y CEO de Global Settlement Network, destaca que la dinámica del petróleo, los rendimientos de los bonos del gobierno y el tipo de cambio del dólar ya reflejan una revisión de las expectativas: los mercados están descontando una inflación prolongada, no un aumento a corto plazo.
Mi análisis: Las actas de la Fed no son solo una formalidad. Muestran que la división dentro del comité se está profundizando, y esta es una señal clave para el mercado de criptomonedas. Bitcoin ya no puede ignorar los riesgos macroeconómicos, y su volatilidad es un reflejo directo de esta nueva realidad. La próxima reunión del FOMC del 28 al 29 de julio será decisiva: si los "halcones" se imponen, podríamos ver una reacción aún más dura.