La Unión Europea está evaluando la posibilidad de revisar el reglamento MiCA (Markets in Crypto-Assets) para ampliar su jurisdicción a los emisores de stablecoins de terceros países que operan en el mercado europeo. Se espera una actualización formal del marco normativo no antes de 2027, aunque los debates ya se han intensificado a nivel de diplomáticos de la UE.
Actualmente, MiCA no prevé una regulación directa de los emisores extranjeros de stablecoins, lo que crea lagunas para los participantes no registrados en la UE que interactúan activamente con usuarios europeos. La Comisión Europea acepta comentarios de las partes interesadas hasta el 30 de septiembre, tras lo cual se tomará una decisión sobre el inicio de la revisión oficial del reglamento.
Varios factores son los impulsores clave del debate. En primer lugar, el rápido crecimiento de las stablecoins en dólares, como USDT y USDC, que dominan la liquidez global y ejercen presión sobre las monedas digitales europeas. En segundo lugar, la aprobación en Estados Unidos del proyecto de ley GENIUS Act, que establece reglas más claras para las stablecoins bajo la jurisdicción estadounidense, lo que podría aumentar la competencia para los proyectos europeos. En tercer lugar, el Banco Central Europeo expresa su preocupación por la soberanía monetaria del euro, señalando el riesgo de que las stablecoins en dólares sustituyan al euro en el ecosistema cripto.
Comentario analítico: La iniciativa de la UE de revisar MiCA es un paso lógico en un contexto de creciente competencia global por la regulación de las stablecoins. Sin embargo, retrasar la actualización formal hasta 2027 podría dejar al mercado europeo vulnerable frente a jurisdicciones más flexibles. Si la UE no acelera el proceso, corremos el riesgo de ver una mayor dolarización de los flujos de criptomonedas, lo que socavaría la posición del euro como unidad de cuenta en la economía digital.