El minero de Bitcoin TeraWulf da otro paso decisivo hacia la diversificación de su negocio. La empresa ha anunciado planes para recaudar aproximadamente $3.5 mil millones en financiamiento de deuda para la construcción del campus Justified Data en Kentucky. Esta instalación ya ha sido arrendada por Anthropic, una empresa dedicada al desarrollo de inteligencia artificial.
El director financiero de TeraWulf, Patrick Fleury, confirmó que Morgan Stanley actuará como organizador de la operación. La estructura de financiamiento incluirá préstamos con un mayor nivel de riesgo crediticio y bonos de alto rendimiento. Para TeraWulf, esta es su primera incursión en el mercado de este tipo de préstamos, lo que subraya el creciente apetito de los inversores por proyectos en la intersección de la minería y la IA.
Alcance y plazos del proyecto
Los fondos se destinarán al desarrollo del campus en la ciudad de Horseville. Anteriormente, el 6 de julio, TeraWulf firmó un acuerdo de arrendamiento de 20 años con Anthropic, que incluye dos opciones de renovación por cinco años cada una. La instalación debe proporcionar aproximadamente 401 MW de carga crítica de TI. Se espera que las primeras capacidades se pongan en marcha en el segundo semestre de 2027, y se prevé que la operación a plena capacidad comience a principios de 2028.
Según estimaciones de TeraWulf, el contrato con Anthropic generará alrededor de $19 mil millones en ingresos durante el período inicial de arrendamiento. En comparación, esto es casi 100 veces el ingreso trimestral actual de la empresa. Paralelamente, el minero acordó vender su participación del 50.1% en Abernathy Joint Venture a un grupo de inversores liderado por Fluidstack por aproximadamente $530 millones, lo que liberará capital adicional para el proyecto principal.
Mercado de bonos basura e ingresos de IA
Cabe destacar que TeraWulf ya tiene experiencia en la emisión de bonos de alto rendimiento: $3.2 mil millones en octubre y $1.3 mil millones en diciembre del año pasado. La empresa se convirtió en la primera firma minera en ingresar al mercado de "bonos basura", lo que indica el reconocimiento de su modelo de negocio por parte de inversores institucionales.
La tendencia hacia la hibridación del negocio minero es evidente. Al final del primer trimestre, TeraWulf obtuvo ingresos de $34 millones, de los cuales aproximadamente $21 millones provinieron de servicios de computación de alto rendimiento (HPC). En mayo, la empresa también compró a Industrial Equity Partners un sitio en el este de Kentucky para desarrollar infraestructura HPC con un potencial de más de 1 GW de capacidad, un proyecto denominado Muskie Data Campus.
Comentario experto de Cryptalist: TeraWulf demuestra un ejemplo clásico de la evolución de un minero a proveedor de infraestructura para IA. $3.5 mil millones no es solo una cifra, sino una señal para el mercado: el futuro pertenece a los centros de datos multifuncionales, donde la minería de Bitcoin y el entrenamiento de redes neuronales coexisten bajo un mismo techo. Sin embargo, el riesgo clave es la dependencia de un solo arrendatario (Anthropic) y el cumplimiento de plazos de construcción estrictos. Si el proyecto se retrasa, la carga de la deuda podría volverse crítica.