La mayor empresa tenedora corporativa de bitcoin, Strategy, se ha visto obligada a registrar una pérdida tras una venta forzosa de parte de sus reservas. Mientras tanto, el precio promedio de adquisición de BTC entre los usuarios del exchange Binance sigue siendo notablemente más bajo, lo que plantea la pregunta de cuál de estos dos grandes actores se encuentra en una posición más vulnerable.
Esta semana, Strategy realizó la mayor venta de bitcoin de su historia. Según datos de análisis on-chain, la empresa vendió 3,588 BTC por aproximadamente $216 millones para financiar el pago de dividendos de sus valores Digital Credit. Considerando que el precio promedio de adquisición de este paquete era de $75,476 y la venta se produjo en torno a los $60,000, la operación generó una pérdida de aproximadamente el 20%.
Es importante entender la naturaleza de este movimiento. La venta fue motivada por una necesidad de liquidez, no por un cambio en las convicciones del mercado por parte de la dirección. A pesar de esto, Strategy sigue siendo el actor dominante, manteniendo en su balance 843,775 BTC. En comparación, las reservas propias del exchange Binance ascienden a 656,561 BTC. Esto demuestra claramente la magnitud de la acumulación corporativa frente a la plataforma de trading más grande del mundo.
Comparación de niveles de precio
La conclusión clave del análisis radica en la diferencia del precio promedio de entrada. Para los tenedores de bitcoin en Binance, el precio realizado (costo promedio de todas las monedas en las billeteras del exchange) es de aproximadamente $60,900. Esto es significativamente inferior al costo de los activos de Strategy. Por lo tanto, el usuario promedio de Binance está mucho más cerca del punto de equilibrio que el gigante institucional.
El precio de mercado actual de bitcoin se mantiene cerca de los $60,000. Para Strategy, esto significa que una parte considerable de su cartera está "bajo el agua". Para los tenedores en Binance, la situación es menos crítica, pero la presión de venta por parte de un gran actor que registra pérdidas crea un contexto adicional.
La demanda al contado se debilita
El panorama se completa con el análisis del mercado al contado. El indicador Spot Taker CVD (Cumulative Volume Delta) a 90 días, que refleja quién controla el mercado —compradores o vendedores reales—, ha vuelto a la zona neutral. Esto sugiere que la demanda agresiva que antes respaldaba a bitcoin está comenzando a debilitarse.
Los analistas señalan que, para un crecimiento sostenible, la demanda activa al contado no es suficiente en este momento. Si el indicador vuelve a ponerse "verde", indicaría el regreso de los compradores y podría impulsar un movimiento alcista. Si, por el contrario, entra en zona "roja", la presión de venta aumentaría y bitcoin podría entrar en una nueva ola de corrección.
Opinión de experto de Cryptalist: La situación es preocupante. La venta forzosa de Strategy con una pérdida en torno a los $60,000 es una señal clara de liquidez, no de una postura "bajista". Pero la combinación de este evento con la debilitación de la demanda al contado forma una estructura vulnerable. El mercado está buscando dirección ahora mismo, y la ausencia de compradores reales significa que simplemente no hay quien absorba esta oferta. Si la demanda al contado no regresa, mantener los niveles actuales bajo la presión de tales ventas será una tarea extremadamente difícil.