La semana pasada, los usuarios de la plataforma Binance demostraron una estrategia de mercado inusual: a pesar de la caída en las cotizaciones de las acciones de los fabricantes de memoria para inteligencia artificial, el volumen de inversión en este sector se duplicó, alcanzando los $133 millones. Esta dinámica contrasta especialmente con la disminución general de la actividad del mercado.
La entrada neta total de capital en la plataforma durante el período del informe (hasta el 8 de julio) fue de $169,2 millones, un 12% menos que la semana anterior. Esta disminución se explica en parte por la semana laboral reducida en EE. UU. debido a la celebración del Día de la Independencia el 4 de julio. Sin embargo, si se considera la actividad por sesión de negociación, la demanda, por el contrario, aumentó.
Enfoque en la memoria para IA
El principal impulsor fue el sector tecnológico, que atrajo $191 millones, lo que representa el 113% de la entrada neta semanal total. Dentro de este, dominaron las acciones de los fabricantes de memoria para IA, cuyo volumen de inversión se duplicó hasta los $133 millones. Los líderes en entrada de capital fueron SanDisk (SNDK) con $67 millones y Micron Technology (MU) con $66 millones. En conjunto, estos dos valores representaron el 79% de todos los fondos dirigidos al sector de memoria.
Es notable que el aumento del interés coincidió con la caída de los precios. Por ejemplo, el 2 de julio, las acciones de SanDisk perdieron un 14% debido a noticias sobre el desarrollo de su propio chip de IA por parte de Anthropic y las ventas masivas de Samsung. Los inversores interpretaron la caída como una oportunidad de entrada, comprando acciones más baratas.
Flujo de capital y estrategia de los inversores minoristas
Los fondos para las compras en el sector de memoria provinieron de la toma de ganancias en otras áreas de alta tecnología. Se registraron salidas récord en la historia de la plataforma en los segmentos de robótica ($38 millones) y tecnología espacial ($31 millones). Los usuarios tomaron ganancias de los líderes del sector: Tesla (tras entregas récord) y SpaceX (ante su inclusión en el índice Nasdaq-100).
Es importante destacar: los inversores minoristas en Binance actúan en contra de la posición de los fondos de cobertura, que durante cuatro semanas consecutivas se han estado deshaciendo de las acciones de los fabricantes de chips. El apalancamiento en el ETF de Micron (MUU) se desplomó un 72%, aunque las propias acciones de Micron en el mercado al contado se duplicaron durante este período. Esto indica que los traders están aumentando sus posiciones largas, mientras reducen el riesgo a través de derivados.
Mi comentario: Este comportamiento de los inversores minoristas es un ejemplo clásico de "comprar en el pánico". Sin embargo, cabe señalar que la estrategia de "comprar la caída" en el sector de memoria para IA podría estar justificada fundamentalmente: la demanda de memoria de alto rendimiento (HBM) por parte de los centros de datos sigue creciendo. El catalizador clave para el sector será la salida de SK Hynix al Nasdaq el 10 de julio. Este evento podría tanto aumentar el interés en los valores de la competencia (Micron, SanDisk) como redistribuir los flujos de capital hacia el nuevo jugador. Los inversores deben seguir de cerca esta dinámica.