La semana pasada estuvo marcada por importantes cambios regulatorios y la resistencia del mercado en medio de riesgos geopolíticos. Bitcoin, a pesar de una caída local, se recuperó, y los ETF al contado finalmente rompieron la larga racha de salidas de capital. Sin embargo, los eventos clave se desarrollaron en el ámbito de la política estatal: desde el ambicioso decreto del presidente de Kazajistán hasta las trabas burocráticas en torno a la reserva estratégica de Estados Unidos.
Mercado: Bitcoin mostró carácter
El comienzo de la semana fue tenso: Bitcoin cayó por debajo de los $62,000 en medio de la escalada del conflicto entre Irán y Estados Unidos. Sin embargo, las posteriores rondas de escalada y las amenazas de cerrar el Estrecho de Ormuz no lograron quebrantar al "oro digital". Hacia el fin de semana, el tipo de cambio se recuperó hasta los $64,000, subiendo un 2,2% en la semana. Ethereum mostró una dinámica similar (+2,6%), mientras que la mayoría de las altcoins, incluyendo Dogecoin y Solana, cayeron entre un 4% y un 4,4%.
La señal clave fue la reanudación de las entradas en los ETF de Bitcoin al contado: $197,4 millones en la semana después de una racha récord de ocho semanas de salidas. El AUM total aumentó a $77,4 mil millones, aunque desde principios de año todavía ha caído un 32%. Los fondos de Ethereum también atrajeron $84,4 millones, recuperando el AUM hasta $9,6 mil millones. El índice de miedo y codicia salió de la zona de "miedo extremo", subiendo a 26 puntos, y la capitalización total del mercado creció de $2,07 billones a $2,2 billones. El dominio de Bitcoin se mantiene estable en el 58,4%, mientras que la participación de Ethereum aumentó ligeramente hasta el 9,9%.
Kazajistán: ¿Un nuevo criptohub en el centro de Eurasia?
El presidente Kasim-Yomart Tokáev firmó un decreto que podría cambiar radicalmente el panorama de la industria cripto en la región. El documento, preparado por el Ministerio de Desarrollo Digital y el Banco Nacional, tiene como objetivo crear un "ecosistema transparente de servicios financieros digitales". Lo más interesante es el desarrollo de mecanismos para el uso de activos digitales y stablecoins en pagos transfronterizos. Esta es una señal directa para las empresas: Kazajistán quiere convertirse en un puente para las operaciones de exportación e importación en un campo regulado.
La amnistía fiscal merece una atención especial. Las autoridades planean eximir del impuesto sobre la renta personal los ingresos de personas físicas por operaciones con activos digitales, pero solo si se realizan a través de la infraestructura regulada kazaja. Este es un poderoso incentivo para sacar el capital de la zona "gris". Como analista, veo en este paso no solo una liberalización, sino una estrategia bien pensada para atraer capital y tecnología al país, evitando los estrictos regímenes de sanciones occidentales.
UE: MiCA avanza hacia DeFi y NFT
El Parlamento Europeo aprobó la posición oficial sobre la regulación adicional de los activos digitales. El informe "Activos digitales: desafíos para la competitividad" no introduce cambios directos en MiCA, pero marca la dirección hacia la expansión del control sobre DeFi, los criptopréstamos, el staking y los NFT. Esto ocurrió justo después de que finalizara el período de transición de MiCA el 1 de julio, cuando todas las empresas cripto en la UE pasaron a la licencia obligatoria.
El objetivo principal es prevenir la fragmentación del mercado y crear reglas uniformes para todos los países del bloque. Este es un paso lógico: dejar a DeFi y NFT sin supervisión en un contexto de creciente integración institucional sería un error estratégico. Espero que en los próximos 12-18 meses veamos iniciativas legislativas concretas que afecten a los protocolos y plataformas que trabajan con usuarios europeos.
EE. UU.: La reserva de Bitcoin estancada en disputas entre agencias
El ambicioso plan de la administración Trump para crear una reserva estratégica de Bitcoin (SBR) se ha topado con un callejón sin salida burocrático. El decreto de marzo de 2025 ordenaba colocar la reserva en el Tesoro, pero el departamento dudó de su autoridad para gestionar un activo tan volátil. Ahora se considera al Departamento de Comercio como alternativa, mientras que el Departamento de Justicia intenta encontrar una solución legalmente impecable.
Recordemos que EE. UU. ya posee la mayor reserva estatal de 328,372 BTC (~$21 mil millones). Paralelamente, en el Congreso se promueven los proyectos de ley BITCOIN Act y ARMA, que prevén la compra de 1,000,000 de BTC en cinco años. Sin embargo, hasta que la Casa Blanca y los ministerios no acuerden una estructura de gestión, la implementación de estos planes se estancará. Este es un ejemplo clásico de cómo la voluntad política choca con la maquinaria burocrática.
SWIFT y otras noticias de la semana
La red SWIFT anunció que su infraestructura blockchain está lista para la primera fase de uso. El piloto, con la participación de 17 bancos (Citi, HSBC, BNP Paribas y otros), se centra en pagos transfronterizos las 24 horas con depósitos tokenizados. La solución conectará diferentes registros, pero las liquidaciones finales permanecerán en los sistemas tradicionales.
También merecen atención:
- La IA "calculó" el texto anónimo de Vitalik Buterin.
- El CEO de StarkWare propuso cambiar el modelo de emisión de Bitcoin.
- La empresa Strategy vendió 3,588 BTC por $226 millones.
- CertiK estimó las pérdidas por hackeos en $1,32 mil millones en seis meses.
- El exchange AscendEX y el servicio Zapper anunciaron su cierre.
Mi conclusión experta: La semana demostró que la certeza regulatoria se está convirtiendo en el principal impulsor del mercado. Kazajistán y la UE avanzan hacia la creación de reglas claras, lo que es positivo para el crecimiento a largo plazo. Sin embargo, las demoras en EE. UU. en torno a la SBR recuerdan que incluso las promesas más sonoras requieren tiempo para implementarse. Los inversores deben prestar mucha atención a los matices legales: serán ellos, y no los movimientos de precios a corto plazo, los que determinarán el futuro de la industria cripto.