La capitalización de mercado de las empresas que poseen tesorerías de bitcoin se desplomó más de $100 mil millones desde octubre de 2025. Según mi análisis de los datos de la plataforma CryptoQuant, su valor total cayó de $396 mil millones a $272 mil millones. Sin embargo, el volumen de monedas retenidas en el mismo período aumentó, y esta es una señal de alerta clave.
En el período indicado, la cantidad de bitcoins en los balances de dichas corporaciones aumentó de 953,000 a 1.14 millones de BTC. Es decir, hay más monedas, pero su valoración total disminuyó notablemente siguiendo al mercado. Este es un escenario clásico de "comprar en el pico".
Mi atención se centró en la fuerte desaceleración del ritmo de acumulación. Desde mayo, cuando bitcoin alcanzó un estado de "subvaloración significativa", las compras por parte de las empresas prácticamente se detuvieron. Estas entidades adquirieron el volumen principal de monedas entre noviembre de 2024 y octubre de 2025, cuando el precio de BTC oscilaba entre $75,000 y $125,000. En ese entonces, sus reservas se triplicaron.
Ahora observamos un panorama preocupante: las empresas aumentaron sus posiciones cerca de los máximos, mientras que con precios más bajos las compras prácticamente cesaron. Esto crea el riesgo del llamado "vender en el suelo", si los grandes tenedores comienzan a materializar pérdidas.
Qué amenaza esto para el mercado
La pregunta principal es el comportamiento futuro de estos tenedores. Dado que las empresas en gran medida "compraron en el pico", existe el riesgo de que comiencen a "vender en el suelo". El ejemplo de Strategy (anteriormente MicroStrategy) ya es revelador: la empresa comenzó a vender bitcoins, lo que intensifica las preocupaciones sobre todo el segmento.
Esta combinación de factores hace que el mercado sea más vulnerable. La desaceleración de las compras por parte de los grandes tenedores corporativos elimina parte de la demanda habitual. Si, siguiendo a Strategy, otras tesorerías también pasan a las ventas, la presión sobre el precio podría intensificarse. Por ahora, mantienen un volumen récord de monedas, pero las nuevas compras casi se han detenido.
Mi opinión experta: Los inversores deben seguir de cerca las acciones de los mayores tenedores corporativos. Una pausa en la acumulación y posibles ventas podrían desencadenar una corrección. El mercado ha perdido una poderosa fuente de demanda, y si la tendencia continúa, la presión sobre bitcoin se intensificará.