La capitalización de mercado de las empresas que utilizan tesorerías de bitcoin se ha reducido en más de $100 mil millones desde octubre de 2025. Según mi análisis de datos, el valor total de estas corporaciones cayó de $396 mil millones a $272 mil millones, mientras que, por el contrario, la cantidad de monedas en sus reservas aumentó.
Una situación paradójica: el volumen de bitcoins en los balances de estas empresas creció de 953,000 a 1.14 millones de BTC durante el período indicado. Sin embargo, la valoración total de sus activos se desplomó bruscamente tras la corrección del mercado. Este es un ejemplo clásico de cómo la persecución de una tendencia "alcista" se traduce en pérdidas colosales cuando cambia la fase del mercado.
El ritmo de acumulación se ha desacelerado drásticamente
Una señal de alarma clave es la fuerte desaceleración en el ritmo de las compras. A partir de mayo, cuando bitcoin mostraba signos de una subvaloración significativa, el proceso de acumulación prácticamente se detuvo. El volumen principal de monedas se adquirió entre noviembre de 2024 y octubre de 2025, cuando el precio del BTC oscilaba entre $75,000 y $125,000. Durante este período, la cantidad de bitcoins mantenidos se triplicó.
Esto crea un panorama preocupante: las empresas aumentaron sus posiciones cerca de los máximos históricos, y ahora, con precios más bajos, las compras prácticamente han cesado. Este comportamiento indica una falta de confianza en un mayor crecimiento incluso entre los actores institucionales más grandes.
Riesgos para el mercado: ventas en "el suelo"
La pregunta principal ahora es el comportamiento futuro de estos tenedores. Dado que muchos de ellos "compraron en la cima", existe un alto riesgo de que comiencen a "vender en el suelo". Un ejemplo claro es la empresa Strategy, que ya ha comenzado a realizar parte de sus bitcoins, lo que intensifica los temores en todo el segmento de las tesorerías corporativas.
La desaceleración de las compras por parte de los grandes tenedores corporativos elimina una parte significativa de la demanda habitual del mercado. Si otras tesorerías siguen a Strategy, la presión sobre el precio podría intensificarse múltiples veces. Por ahora, mantienen un volumen récord de monedas, pero las nuevas compras prácticamente se han detenido, lo que hace que el mercado sea extremadamente vulnerable.
Mi opinión experta: Esta situación es una señal clásica "bajista". Las tesorerías corporativas, que antes actuaban como motor de crecimiento, ahora se están convirtiendo en un factor de riesgo. Los inversores deben seguir de cerca sus acciones: si comienza una fijación masiva de pérdidas, podríamos ver una nueva ola de presión sobre bitcoin.