Conocido por sus sombríos pronósticos sobre el sistema fiduciario, Peter Schiff vuelve a advertir sobre una inminente crisis financiera. Sin embargo, a diferencia de muchos críticos, no señala al bitcoin ni a otros activos de alto riesgo, sino al mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., aparentemente conservador.
En su reciente análisis, Schiff destaca el rápido aumento del rendimiento de los bonos gubernamentales. El rendimiento de los bonos a 10 años ya se acerca al 4,5%, mientras que los de 30 años avanzan con firmeza hacia el 5%. Esta tendencia, según él, es el detonante de un colapso masivo que afectará a todas las clases de activos, desde acciones y bienes raíces hasta criptomonedas.
¿Por qué bonos y no bitcoin?
El argumento de Schiff se basa en un principio fundamental: el aumento del costo del endeudamiento asfixia la economía. Cuando los rendimientos de los bonos suben, los préstamos se encarecen. Ya lo vemos en el mercado hipotecario, donde la tasa promedio de un préstamo a 30 años alcanzó el 6,49%. Esto golpea directamente la asequibilidad de la vivienda y ralentiza la actividad económica.
Schiff pronostica que un mayor endurecimiento de las condiciones en el mercado de bonos provocará una caída simultánea de todos los activos de riesgo. Los inversores, huyendo de las pérdidas, comenzarán a refugiarse masivamente en el oro. El metal precioso, que ya cotiza por encima de los $4,100 por onza, parece en este paradigma el único refugio confiable.
Bitcoin: no es un refugio, sino un instrumento especulativo
Schiff es especialmente crítico con bitcoin. Destaca que, a pesar de las altas expectativas, BTC no se comporta como un activo defensivo, sino más bien como una acción tecnológica de alto riesgo. El precio actual, alrededor de $62,000, sigue siendo un 49% inferior a su máximo histórico de $126,080, lo que, según él, es una prueba de su vulnerabilidad.
«Cuando las acciones tecnológicas comiencen a caer, bitcoin las seguirá con aún más fuerza. No tiene correlación en un mercado alcista, pero en uno bajista cae más que todos», declaró en su podcast. Especial preocupación genera la situación en torno a Strategy (antes MicroStrategy). La empresa, que posee más de 840,000 BTC, ya ha comenzado a vender para pagar dividendos, lo que, según Schiff, podría provocar una caída en cascada del precio hasta los $20,000.
Opinión del experto: La postura de Schiff es la visión clásica de un defensor de los activos sólidos en una era de dominio fiduciario. Sus argumentos sobre la burbuja de deuda y la vulnerabilidad del mercado de bonos tienen una base sólida. Sin embargo, subestimar la adopción institucional de bitcoin y su creciente papel como activo de reserva alternativo podría ser su principal punto débil. Un colapso total del mercado de bonos sin duda golpeará a todos los activos de riesgo, pero la capacidad de bitcoin para recuperarse de ese golpe podría sorprender a los escépticos.