El capital global regresa al mercado indio con renovada fuerza. Durante la semana del 5 al 9 de julio, los fondos extranjeros adquirieron acciones locales por valor de 1.300 millones de dólares. Esta es la mayor entrada semanal desde junio de 2025, lo que indica un cambio radical en el sentimiento entre los inversores globales.
Tan solo en un día, el 10 de julio, los actores extranjeros gastaron 272 millones de dólares en la compra de valores en el mercado interno. Es significativo que esto fue precedido por una fuerte salida: de enero a mayo de 2026, los no residentes retiraron alrededor de 21.000 millones de dólares de las acciones indias. Sin embargo, ahora la dinámica ha dado un giro de 180 grados.
¿Qué catalizó este cambio?
El detonante clave fueron las medidas decisivas del Banco de la Reserva de la India (RBI). El regulador abrió swaps de divisas dólar-rupia para nuevos depósitos FCNR (B), haciéndolos más atractivos para los extranjeros. Paralelamente, a partir del 1 de abril de 2026, las autoridades eliminaron el impuesto a las ganancias de capital para los inversores extranjeros de cartera en la venta de bonos gubernamentales y la obtención de ingresos por ellos.
Estas medidas ya han dado frutos. Según el Depositario Nacional de Valores, en junio el sector bancario de la India registró una entrada neta de 357 millones de dólares, compensando por completo las ventas de meses anteriores. Y en las dos semanas previas al 30 de junio, los extranjeros invirtieron alrededor de 1.500 millones de dólares en acciones de bancos locales y empresas financieras.
Pronósticos y potencial de crecimiento
Los analistas de Goldman Sachs esperan que la demanda se mantenga. Según su evaluación, la participación actual de las inversiones extranjeras en activos indios sigue siendo pequeña, lo que deja un margen significativo para aumentar las posiciones. La estabilidad de la rupia y la mejora de las perspectivas de rendimiento solo refuerzan esta tendencia.
Según el pronóstico del banco, el índice Nifty 50 podría alcanzar los 26.500 puntos para junio de 2027, aproximadamente un 10% por encima de los valores actuales. Al mismo tiempo, los fondos globales mantienen una gran reserva para el retorno, debido a la significativa infraponderación de los valores indios en sus carteras.
Mi comentario: El cambio de flujos hacia la India no es solo una reacción a las exenciones fiscales locales. Es una señal de una reevaluación de los riesgos en los mercados emergentes en general. En medio de la incertidumbre en China y la búsqueda de alternativas para la diversificación, la India, con su dividendo demográfico y sus reformas, se está convirtiendo en uno de los principales beneficiarios del flujo global de capital. La entrada actual es solo el comienzo de un ciclo más amplio.