El mercado de valores surcoreano experimenta una nueva ola de desplome, y en este contexto, la actividad en el exchange de criptomonedas Upbit muestra un crecimiento anómalo. El 14 de julio, el índice KOSPI perdió un 4%, cayendo hasta los 6534,34 puntos, y las acciones de SK Hynix se desplomaron más de un 7%. Sin embargo, el verdadero cambio se produjo en el sentimiento de los inversores: el volumen de operaciones en la mayor plataforma de criptomonedas de Corea, Upbit, se disparó un 1426,2% en un solo día, alcanzando los 4.270 millones de dólares.
Fuga de capitales: de acciones a criptomonedas
Este brusco aumento indica un evidente flujo de liquidez y atención. Mientras los mercados tradicionales están convulsionados, los participantes del mercado se están volcando activamente hacia los activos digitales. Las causas del desplome del KOSPI son complejas: el agravamiento de la situación geopolítica en Oriente Medio, las dudas sobre el pico del ciclo de la industria de semiconductores y el desplazamiento de la demanda debido a las posiciones de margen.
Ola de liquidaciones forzosas
Un golpe adicional fue la serie de liquidaciones forzosas de posiciones de margen. Según The Korea Economic Daily, del 1 al 10 de julio, el volumen de estas operaciones alcanzó los 425.800 millones de wones (aproximadamente 286 millones de dólares). Los picos se registraron el 9 y 10 de julio, con 142.200 y 81.600 millones de wones respectivamente. Este es un escenario clásico en el que los brókeres cierran las posiciones de los prestatarios cuando el precio cae, sin esperar a que se reponga el margen, lo que solo intensifica la presión sobre el mercado.
El analista de Mir Asset, Kim Seok-hwan, señala que, con una alta volatilidad, incluso un pequeño movimiento de precio puede desencadenar una cascada de ventas forzosas debido al desfase temporal entre la llamada de margen y su ejecución. En estas condiciones, es probable que sigan llegando nuevos volúmenes de liquidación.
¿Hay luz al final del túnel?
Sin embargo, no todo es tan sombrío. El experto de LS Securities, Jeong Da-un, opina que el mercado actual difiere de crisis anteriores: los bajos multiplicadores y una base de beneficios empresariales más alta permiten pensar que el suelo está cerca. No hay que entrar en pánico, pero tampoco ignorar las señales del flujo de capital hacia el ámbito de las criptomonedas.
Mi opinión profesional: no estamos presenciando simplemente una crisis de confianza en el mercado de valores, sino un cambio estructural. Los inversores en Corea, como en todo el mundo, utilizan cada vez más las criptomonedas como cobertura contra la inestabilidad de los activos tradicionales. Upbit se está convirtiendo no solo en un exchange, sino en un nuevo "refugio seguro" para el capital que huye del desplome. La cuestión es cuán resistente resultará ser este refugio si el pánico se intensifica.