El mercado de valores surcoreano continúa tambaleándose, lo que provoca un aumento sin precedentes de la actividad en el exchange de criptomonedas Upbit. Mientras el índice KOSPI se hunde cada vez más en la "zona roja", los volúmenes de negociación en la mayor plataforma digital del país se dispararon un 1426% en un solo día. Esta es una señal clara de que los inversores, presas del pánico, buscan refugio en activos alternativos.

El 14 de julio, el KOSPI cayó otro 4%, hasta los 6534,34 puntos. Las acciones de los gigantes tecnológicos se vieron especialmente afectadas: los títulos de SK Hynix perdieron más del 7% en una sola sesión. Este desplome es la continuación de una prolongada tendencia bajista: desde los máximos del 19 de junio, el índice ha perdido ya alrededor del 27,47%.

En este contexto, el volumen de negociación diario en Upbit alcanzó los $4.270 millones, un 1426,2% más que el día anterior. Es evidente que parte del capital que abandona los mercados tradicionales está fluyendo hacia las criptomonedas. Los inversores, asustados por la inestabilidad del mercado de valores, utilizan los activos digitales como cobertura o, al menos, como una oportunidad para especulaciones a corto plazo.

Causas del desplome: geopolítica y liquidaciones forzosas

Varios factores están presionando al KOSPI. Entre los clave se encuentran la escalada del conflicto en Oriente Medio, la incertidumbre en torno al pico del ciclo de la industria de semiconductores y un brusco desplazamiento de la demanda hacia ciertos valores "defensivos".

Un golpe particularmente doloroso fue la ola de liquidaciones forzosas (margin calls). Según The Korea Economic Daily, entre el 1 y el 10 de julio, el volumen de estas ventas forzadas alcanzó los 425.800 millones de wones (unos $286 millones). El pico se produjo el 9 de julio, con liquidaciones de títulos por valor de 142.200 millones de wones, y al día siguiente, otros 81.600 millones de wones.

El mecanismo es simple: los inversores minoristas toman préstamos de los brókeres utilizando sus acciones como garantía. Cuando el valor de la garantía cae bruscamente, los brókeres se ven obligados a vender los activos, a menudo por debajo del precio de mercado, lo que solo intensifica la caída. Como señala el analista de Mirae Asset, Kim Seok-hwan, el desfase temporal entre el margin call y la venta real puede provocar un efecto en cascada, que es precisamente lo que estamos observando ahora.

¿Hay luz al final del túnel?

A pesar del sombrío panorama, no todos los analistas son pesimistas. Jeong Da-woon, de LS Securities, cree que los actuales bajos niveles de valoración y una base de ganancias más alta diferencian esta crisis de las anteriores. En su opinión, no hay que entrar en pánico: el mercado podría estar cerca de tocar fondo.

Opinión del analista: El aumento de los volúmenes en Upbit no es solo una reacción de pánico, sino un cambio estructural. Los inversores coreanos han sido históricamente muy activos en el mercado de criptomonedas, y la crisis actual en los mercados tradicionales solo acelera este proceso. Sin embargo, cabe recordar que las criptomonedas también están sujetas a correcciones, y la "huida hacia lo digital" no garantiza protección contra las pérdidas.