El mercado de valores surcoreano experimenta una nueva ola de ventas masivas, lo que tiene un impacto directo, casi especular, en el sector de las criptomonedas. Mientras el índice KOSPI perfora niveles de soporte sucesivos, los volúmenes de negociación en el mayor exchange local, Upbit, muestran un crecimiento explosivo.
El 14 de julio, las operaciones en Upbit se dispararon hasta los $4.270 millones en un solo día. Esto supone un asombroso aumento del 1426,2% en comparación con el día anterior. Este salto tan brusco no es una casualidad. Es un patrón clásico de flujo de capital: cuando los mercados tradicionales se derrumban, los inversores buscan refugio, pero en este caso no en efectivo, sino en activos alternativos. Estamos viendo cómo los traders minoristas de Corea se están pasando activamente a las criptomonedas, utilizándolas como herramienta para el comercio especulativo en un entorno de alta volatilidad.
Profundidad de la caída del KOSPI
El propio índice KOSPI perdió un 4% en el día, cayendo hasta los 6534,34 puntos. Las acciones del gigante de la industria de semiconductores SK Hynix se desplomaron más de un 7%. Desde su máximo del 19 de junio, el índice ha caído un 27,47%.
Las causas del desplome son de carácter fundamental. Incluyen el agravamiento de la situación geopolítica en Oriente Medio, los debates sobre si el mercado de semiconductores ha alcanzado su pico cíclico y el desequilibrio de la demanda hacia ciertos valores apalancados. Todo esto ha provocado una ola de liquidaciones forzosas.
Liquidaciones forzosas: efecto dominó
Del 1 al 10 de julio, el volumen de ventas forzosas en el mercado surcoreano alcanzó los 425.800 millones de wones (aproximadamente $286 millones). El pico se produjo el 9 de julio, con liquidaciones de valores por valor de 142.200 millones de wones, y el 10 de julio, con otros 81.600 millones de wones.
Se trata de posiciones de margen, en las que los brókeres cierran forzosamente las operaciones de inversores particulares que no pudieron aportar garantías adicionales a tiempo. Como señala el analista de Mirae Asset, Kim Seok Hwan, con un alto nivel de volatilidad, incluso un pequeño movimiento de precios puede desencadenar una cascada de liquidaciones. Debido al desfase temporal entre la llamada de margen y la venta real, siguen llegando al mercado nuevos volúmenes para su realización forzosa.
Sin embargo, no todo es tan pesimista. El analista de LS Securities, Jeong Da Woon, cree que la situación actual difiere fundamentalmente de crisis anteriores. Una base de beneficios más alta y los niveles de valoración ya alcanzados, que son bajos, indican que el mercado está cerca de su suelo.
Comentario del experto: El aumento de los volúmenes en Upbit en medio del pánico no es necesariamente una señal alcista para las criptomonedas. Más bien, es una prueba de que los inversores minoristas buscan cualquier oportunidad para ganar dinero, abandonando el barco que se hunde del KOSPI. Mientras el mercado tradicional no encuentre un suelo, observaremos una actividad elevada, pero extremadamente nerviosa, en el sector cripto de Corea, que podría traducirse en anomalías de precios locales.