El director de Coinbase, Brian Armstrong, reconoció oficialmente que la estrategia de desarrollo de la red de segunda capa Base, basada en la promoción de monedas de contenido (content coins), resultó ser errónea. En una declaración reciente, puso fin a este experimento, señalando que el equipo ya a principios de año había adoptado un modelo de desarrollo alternativo.
Recordemos que Base es una solución L2 basada en Ethereum, lanzada por Coinbase en 2023. Durante la mayor parte del año pasado, los desarrolladores intentaron activamente aprovechar la ola de popularidad de las tendencias on-chain relacionadas con la tokenización de contenido. Estas iniciativas atrajeron a nuevos usuarios, pero para muchos participantes resultaron en graves pérdidas financieras. Merecen especial atención cuatro áreas clave que, en mi opinión, se convirtieron en los principales catalizadores de la decepción.
Cuatro apuestas on-chain fallidas
Base apoyó activamente durante más de un año la aplicación Zora, que permitía convertir publicaciones en redes sociales en tokens y comerciar libremente con ellos. En medio del hype en torno a la emisión de tokens, la actividad en la red aumentó drásticamente. Sin embargo, como he señalado repetidamente en mis análisis, el proyecto nunca logró formar una audiencia constante y sostenible; fue solo una euforia temporal.
Las Creator coins se convirtieron en otra iniciativa controvertida. Se ofrecía a los seguidores comprar tokens vinculados a autores específicos y financiar índices de creadores de contenido. Los críticos señalaron acertadamente los logros dudosos de algunos autores, y cuando los precios se desplomaron, fueron los usuarios comunes quienes terminaron en números rojos.
Los Team-backed tokens, vinculados al exdirector técnico de Coinbase, Balaji Srinivasan, y al creador de Base, Jesse Pollak, inicialmente generaron expectación. Sin embargo, como era de esperar, estos activos solo trajeron decepción a sus poseedores. En esencia, las mismas personas perdieron sistemáticamente dinero en monedas que el propio equipo promocionaba.
La aplicación social de Base fue promovida por Coinbase como un centro universal. Contrario a las expectativas, los desarrolladores agregaron funciones que resultaron ser completamente innecesarias para los usuarios. Más tarde, Armstrong reformateó el producto, y ahora la plataforma funciona como una aplicación comercial con almacenamiento autocustodial, donde se presentan todos los tokens de la red.
Reconocimiento del error y cambio de rumbo
Armstrong respondió directamente a las críticas, aceptando que la era de las monedas de contenido había llegado a su fin. Declaró que el experimento no había dado resultados y que a principios de año se cambió el rumbo. El reconocimiento coincidió con una fuerte caída en la actividad de la red: el valor total bloqueado (TVL) en Base cayó de aproximadamente $5.3 mil millones en enero a $3.9 mil millones a mediados de febrero. En el momento de la publicación, el TVL de la red es de $4.37 mil millones.
Según el directivo, los recursos principales ahora se destinan al desarrollo del trading. Los pagos y el sector de inteligencia artificial pasan a un segundo plano. Armstrong niega que Base intente ocupar el nicho de los agentes de IA. Sin embargo, como creo, este enfoque no protegió al negocio principal de la caída: los ingresos de Coinbase en el último trimestre disminuyeron un 31% hasta $1.41 mil millones debido a una reducción del 37% en el comercio al contado.
El tiempo dirá si la nueva apuesta por el trading resulta ganadora. La cuestión de si la plataforma podrá recuperar la confianza de los usuarios afectados sigue abierta. Armstrong ya ha propuesto escuchar personalmente las opiniones de todos los miembros descontentos de la comunidad, lo que, en mi opinión, es un paso correcto pero tardío.
Opinión del experto: Reconocer los errores es el primer paso para restaurar la confianza, pero no elimina las consecuencias financieras para miles de usuarios. La estrategia de "perseguir el hype" rara vez conduce a un crecimiento sostenible, y Base es un claro ejemplo de ello. Ahora el equipo tendrá que demostrar que el nuevo enfoque en el trading no es otro experimento, sino una estrategia a largo plazo bien pensada.