La Asociación de Banqueros Estadounidenses (ABA), junto con la Comunidad Independiente de Banqueros de América (ICBA) y 76 asociaciones regionales, enviaron una carta al Senado exigiendo endurecer las formulaciones del proyecto de ley CLARITY Act. El principal punto de discordia es la sección 404, relativa a la rentabilidad de las stablecoins. Las organizaciones apoyan la creación de un mercado regulado de activos digitales, pero insisten en eliminar las ambigüedades que, según ellas, permiten a las empresas cripto pagar recompensas económicamente idénticas a los intereses bancarios sobre depósitos.

Los lobistas bancarios afirman que las formulaciones actuales del proyecto de ley dejan margen de maniobra: "Las ambigüedades pueden fomentar la aparición de esquemas con stablecoins que, de hecho, se conviertan en un sustituto de los depósitos". Destacan que las stablecoins de pago deben utilizarse exclusivamente para transacciones, y no para almacenamiento a largo plazo con el fin de obtener ingresos pasivos.

Disputa en torno a los programas de recompensas

La versión vigente de la CLARITY Act prohíbe explícitamente a los emisores de stablecoins y empresas relacionadas pagar intereses o rendimientos sobre saldos a clientes estadounidenses. Sin embargo, el documento permite recompensas por acciones reales, como la realización de transacciones. Los criterios específicos deben ser desarrollados conjuntamente por la SEC, la CFTC y el Departamento del Tesoro de EE. UU.

Los bancos consideran que esta línea divisoria es difusa. Proponen estipular claramente que los pagos no pueden depender de la cantidad de stablecoins, el plazo de su tenencia o la duración de su permanencia en la plataforma. Además, las asociaciones insisten en reemplazar el criterio de "equivalente funcional y económico" por un estándar más amplio de "similitud sustancial". Esto, en su opinión, dificultará la elusión de la prohibición a través de programas de bonificación.

Los autores de la carta advierten: una fuga masiva de depósitos hacia stablecoins podría reducir significativamente los recursos de los bancos regionales para la concesión de créditos hipotecarios, agrícolas y para pequeñas empresas.

CLARITY Act: A la espera de la votación

El proyecto de ley CLARITY Act tiene como objetivo establecer un sistema federal de regulación de activos digitales y delimitar las competencias de la SEC y la CFTC. En mayo, el Comité Bancario del Senado lo aprobó con 15 votos a favor y 9 en contra. Ahora, el documento debe ser considerado por el pleno de la cámara, pero la fecha de votación aún no está fijada.

La presión sobre los legisladores está aumentando. En julio, el presidente de la CFTC, Michael Selig, instó a acelerar la aprobación del proyecto de ley, amenazando con que los reguladores "redactarán todas las reglas" para la industria cripto por sí mismos. Posteriormente, el presidente de EE. UU., Donald Trump, hizo una exigencia similar. Anteriormente, el director de JPMorgan, Jamie Dimon, criticó la CLARITY Act por la posibilidad de pagar recompensas a los tenedores de stablecoins, afirmando que las empresas cripto que deseen ofrecer un análogo de los intereses bancarios deberían obtener las licencias correspondientes.

Opinión de experto: El lobby bancario en EE. UU. lucha sistemáticamente por mantener el monopolio sobre los productos de depósito. La exigencia de reemplazar el "equivalente funcional" por la "similitud sustancial" es un intento de ampliar al máximo la prohibición para que abarque cualquier programa de fidelización en stablecoins, incluso los indirectos. Si la ley se aprueba con esta redacción, podría limitar seriamente la innovación en DeFi y reducir el atractivo de las stablecoins como herramienta de ahorro.