Los principales lobbies bancarios de EE. UU., incluidos la Asociación Estadounidense de Banqueros (ABA) y la Asociación de Bancos Comunitarios Independientes (ICBA), junto con 76 asociaciones industriales estatales, enviaron una carta al Senado exigiendo modificaciones a una sección clave del proyecto de ley CLARITY. El documento, fechado el 13 de julio, está dirigido a los líderes de la mayoría y la minoría, John Thune y Chuck Schumer. El principal punto de controversia es la Sección 404, que regula la rentabilidad de las stablecoins.
¿Qué problema tiene la Sección 404?
La redacción actual de la sección prohíbe a los emisores de stablecoins de pago pagar recompensas o acumular rendimientos similares a los depósitos bancarios únicamente por la tenencia de activos. Solo se permiten incentivos relacionados con la actividad, como por realizar transacciones. Sin embargo, los banqueros ven riesgos graves en esta redacción.
En su carta, las 78 asociaciones proponen modificaciones específicas: eliminar la palabra «únicamente» del inciso (1)(A), excluir las frases «en el balance de la stablecoin de pago» y «por un depósito a interés en un banco» del (1)(B), reemplazar el criterio «económica o funcionalmente equivalente» por «sustancialmente similar» en todo el texto, y eliminar por completo el inciso (3)(B).
Según los firmantes, las redacciones actuales crean lagunas para eludir la prohibición mediante incentivos adicionales y contradicen otras secciones del proyecto de ley. Los bancos temen que la ambigüedad de la Sección 404 pueda fomentar la creación de esquemas con stablecoins que reemplacen efectivamente los depósitos bancarios, aunque inicialmente el Congreso declaró que estos instrumentos deberían ser un medio de pago, no de ahorro.
Amenaza real: fuga de depósitos y golpe a la economía
Las asociaciones bancarias advierten: cuantos menos depósitos queden en los bancos locales, menos fondos se destinarán a hipotecas, apoyo a pequeñas empresas y agricultores. Esto es un golpe directo al crédito, el principal motor del desarrollo regional. Anteriormente, cinco de los principales lobbies bancarios de EE. UU. ya habían expresado una postura similar, pero el nuevo documento analiza en detalle precisamente los aspectos que los banqueros consideran críticos para su revisión.
Cabe destacar que el proyecto de ley CLARITY cuenta con el apoyo no solo de los banqueros. Donald Trump instó a los senadores a acelerar el proceso, y la asociación de agentes federales NOBLE también respaldó el documento, a pesar de los intensos debates en torno a él. Sin embargo, al Senado le queda muy poco tiempo antes de las vacaciones de agosto. Si los legisladores lograrán acordar sobre stablecoins, desarrolladores y estándares éticos sigue siendo una gran incógnita.
Opinión de experto: A juzgar por la magnitud de la presión del sector bancario, la Sección 404 en su forma actual conlleva riesgos para el sistema financiero tradicional. Sin embargo, la eliminación total de las restricciones podría sentar un precedente en el que las stablecoins comiencen a competir directamente con los depósitos, y esto ya no es solo una cuestión de regulación, sino también de estabilidad macroeconómica. Es probable que se encuentre un compromiso, pero difícilmente antes de agosto.