En el mercado de predicciones de Estados Unidos se desarrolla un conflicto legal sin precedentes entre el regulador federal y las autoridades de un estado individual. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) exigió a la plataforma Kalshi que complete las liquidaciones de las operaciones de los residentes de Míchigan en el modo estándar, bloqueando efectivamente la decisión del tribunal de distrito estatal de anular estas transacciones.
Conflicto en torno a los contratos deportivos
En marzo, el fiscal general de Míchigan presentó una demanda contra Kalshi, alegando que la plataforma ofrece a los residentes apuestas deportivas no autorizadas bajo la apariencia de contratos sobre resultados de eventos. El 29 de junio, un juez del tribunal de distrito del condado de Ingham prohibió temporalmente a la plataforma ofrecer, emparejar y ejecutar contratos deportivos para usuarios de Míchigan. Además, se obligó a Kalshi a integrar un sistema de geolocalización de terceros, y se estableció una multa de $120,000 por día por incumplimiento. Posteriormente, esta prohibición se extendió hasta el 12 de agosto, y a partir del 13 de agosto, la multa debía aumentar a $500,000 por día.
Regla de emergencia e intervención de la CFTC
Ante la exigencia del tribunal estatal de anular las transacciones, Kalshi presentó el 12 de julio una regla de emergencia ante la CFTC, que preveía la liquidación forzosa de las posiciones afectadas. Sin embargo, el 14 de julio, el regulador suspendió esta regla y ordenó completar las liquidaciones de las posiciones de manera ordinaria. Según la CFTC, los contratos de Kalshi están sujetos al régimen regulatorio federal, y un estado individual no puede imponer condiciones especiales a la plataforma para sus residentes.
Posición de las partes y consecuencias
El presidente de la CFTC, Michael Selig, calificó la anulación de transacciones ya realizadas como "un paso sin precedentes que amenaza con un efecto en cascada en todo el mercado". Por su parte, el asesor legal de Kalshi, Robert Deno, declaró que la empresa ya había cancelado las transacciones antes de la emisión de la orden del regulador, encontrándose "en una posición imposible" entre las exigencias del tribunal estatal y las obligaciones federales.
La CFTC suspendió la regla de emergencia por 90 días, tras lo cual seguirá un período de 30 días de comentarios públicos, y el regulador deberá tomar una decisión final. Este precedente podría tener consecuencias de gran alcance para toda la industria de los mercados de predicciones, especialmente en medio de demandas similares de las autoridades de Kentucky contra Kalshi y Polymarket.
Comentario analítico: Este conflicto demuestra un problema fundamental en la regulación de los mercados de predicciones en EE. UU.: la falta de una delimitación clara de competencias entre las autoridades federales y locales. Si la CFTC logra defender su jurisdicción, se creará un precedente importante que proteja a las plataformas del "arbitraje regulatorio" a nivel estatal. Sin embargo, si los tribunales se ponen del lado de Míchigan, podríamos ver una fragmentación del mercado, donde cada plataforma se vea obligada a adaptarse a 50 regímenes legales diferentes, lo que prácticamente paralizaría la industria.