El mercado de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. está experimentando un enfriamiento dramático. En las últimas 24 horas, la salida neta de capital de estos instrumentos fue de aproximadamente $430 millones, con la mayor presión recayendo sobre los fondos de las principales gestoras. Fidelity (FBTC) perdió $246.3 millones, y BlackRock (IBIT) perdió $186.1 millones. Esto no es solo una venta masiva puntual, sino parte de una tendencia más profunda que preocupa incluso a los optimistas más acérrimos.
La actividad comercial cae a mínimos de 2024
Según datos de la plataforma de análisis Glassnode, la media móvil de 30 días del volumen diario de negociación de los ETF de Bitcoin se desplomó a $1.25 mil millones. En comparación, a finales de 2025 este indicador alcanzó un pico de $5.8 mil millones. Por lo tanto, la caída fue de un colosal 78%. Es notable que el nivel actual de actividad sea incluso inferior a los valores registrados en 2024.
Los expertos de Glassnode señalan que esto no es una pausa temporal, sino más bien un cambio estructural en la atención de los participantes del mercado. Los inversores que antes aumentaban activamente sus posiciones a través de ETF ahora se están reorientando hacia otros activos. Para una recuperación sostenible del precio de Bitcoin, no solo se necesitará un retorno de los volúmenes, sino una reanudación completa del interés por parte de los actores institucionales.
Salida de capital: ¿quién tiene la culpa y qué hacer?
El lunes 13 de julio, el dominio de los vendedores fue absoluto. Además de los líderes en salidas, FBTC e IBIT, los fondos Grayscale (GBTC) y Franklin Templeton (EZBC) registraron pérdidas menores. La única excepción fue VanEck HODL, que atrajo unos modestos $3.5 millones. La salida total en un solo día superó los $430 millones.
Es importante entender el aspecto técnico del proceso: cuando los inversores rescatan sus participaciones, las gestoras están obligadas a liquidar una cantidad equivalente del activo subyacente, Bitcoin. Esto crea una presión directa sobre el mercado. Es notable que el ritmo de retiro de fondos de Fidelity fue mayor que el de BlackRock, lo que podría indicar una estructura diferente de la base de inversores de estos fondos.
Análisis técnico: Bitcoin en el umbral crítico
En medio de estos eventos, el precio de Bitcoin se equilibra en el nivel de soporte clave de $58,000. Una ruptura de esta zona en el gráfico diario abriría el camino hacia un suelo cíclico en el área de $57,500, aproximadamente un 11% por debajo de los valores actuales. Para reanudar la tendencia alcista, es necesario consolidarse por encima de los $68,000, donde comenzó la caída a principios de junio.
Sin embargo, están apareciendo los primeros signos de vida. Según datos de Glassnode, los inversores a largo plazo reanudaron la acumulación el 11 y 12 de julio, aumentando sus tenencias en 5,912 BTC. Esta es una señal positiva, pero para un giro completo se necesita una entrada sostenida de capital fresco combinada con un aumento en los volúmenes de negociación de los ETF.
Mi opinión experta: la situación actual recuerda a una fase clásica de consolidación antes de un gran movimiento. Si Bitcoin se mantiene por encima de los $58,000 en los próximos días y los volúmenes de los ETF comienzan a recuperarse, podríamos ver un fuerte repunte hacia los $68,000 y más. Sin embargo, si el soporte no se sostiene, la corrección podría prolongarse hasta el otoño. Los inversores deben seguir de cerca los flujos en los ETF: este es el principal barómetro del apetito institucional.