El mercado de pagos digitales está al borde de un acuerdo histórico. El gigante de pagos Stripe, junto con el fondo de inversión directa Advent International, ha presentado una oferta para adquirir PayPal. La valoración de la empresa supera los $53 mil millones, lo que equivale a $60,5 por acción.
La iniciativa fue enviada a la dirección de PayPal a principios de este mes. La oferta incluye una prima de aproximadamente el 28% sobre el precio de cierre de las acciones al 14 de julio. La reacción del mercado no se hizo esperar: en el premercado, las cotizaciones de PayPal se dispararon un 15%, lo que indica una alta probabilidad del acuerdo a los ojos de los inversores.
Los bancos ya han confirmado su disposición a proporcionar alrededor de $50 mil millones en financiamiento. Cabe destacar que este no es el primer intento: Stripe y Advent ya se habían acercado a PayPal a principios de abril, pero no recibieron respuesta. Ahora, el consorcio espera iniciar negociaciones en las próximas semanas. Un detalle importante: los compradores pretenden mantener PayPal como una empresa unificada con participaciones iguales, en lugar de dividirla en partes.
Contexto y significado estratégico
PayPal, fundada a finales de la década de 1990, fue durante mucho tiempo pionera en pagos digitales. Sin embargo, en los últimos años ha perdido cuota de mercado frente a servicios como Apple Pay y Google Pay. La capitalización de mercado de la empresa cayó de un máximo de $360 mil millones en 2021 a aproximadamente $36 mil millones en el año actual, una disminución de más del 90%. El nuevo director ejecutivo, Enrique Lores, quien asumió el cargo en marzo, inició una reestructuración masiva, dividiendo las operaciones en tres áreas: procesamiento de pagos, servicios financieros de Venmo, y pagos y criptomonedas.
Al mismo tiempo, los indicadores operativos se mantienen sólidos. En el primer trimestre, los ingresos aumentaron un 7% hasta $8,35 mil millones, superando las previsiones de los analistas. El volumen total de pagos creció un 8% interanual, alcanzando los $464 mil millones.
Stripe, una empresa privada, está valorada en $159 mil millones (según datos de la recompra de acciones a empleados en febrero). Esto es más de un 70% superior a la valoración de hace un año y supera significativamente el valor actual de la propia PayPal.
Este posible acuerdo es parte de una ola global de consolidación en el sector de pagos. El procesamiento tradicional de pagos se está desacelerando, y las empresas buscan escala y acceso a segmentos de rápido crecimiento, como los pagos transfronterizos y B2B.
Comentario del analista: La fusión de Stripe y PayPal crearía un actor dominante capaz de competir con Visa y Mastercard en su propio terreno. Para la industria de las criptomonedas, esto es especialmente interesante: PayPal ya ha integrado criptomonedas, y Stripe está desarrollando activamente infraestructura para Web3. Si el acuerdo se concreta, podríamos ver una aceleración en la adopción institucional de activos digitales dentro del ecosistema de pagos.