El mercado energético mundial entra en una fase crítica. El precio del crudo Brent del Mar del Norte superó con firmeza la marca de los 85 dólares por barril durante las operaciones del miércoles, mientras que el referente estadounidense WTI subió por encima de los 80 dólares. Ambos índices clave muestran una tendencia alcista sostenida por tercer día consecutivo.
El principal catalizador de este rally no es tanto la especulación a corto plazo, sino un cambio fundamental. Las continuas hostilidades entre Estados Unidos e Irán en la zona del Estrecho de Ormuz representan una amenaza real para las cadenas de suministro globales. Sin embargo, como señalan los operadores profesionales, el pánico actual no se debe a las fluctuaciones de precios, sino al volumen críticamente bajo de capacidad de producción excedente capaz de compensar posibles interrupciones en el futuro.
El amortiguador estratégico está prácticamente agotado
Los analistas siguen de cerca el estado de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) de Estados Unidos. Este "margen de seguridad", que durante varios meses permitió mitigar las interrupciones de la oferta, está prácticamente agotado. Durante el conflicto, Washington ha liberado repetidamente petróleo de la reserva al mercado para contener los aumentos de precios. Si Washington y Teherán continúan por el camino de la escalada en lugar de buscar un compromiso, el petróleo podría encarecerse drásticamente.
El riesgo se reconoce al más alto nivel. En la reunión del G7 se discutió la posibilidad de liberar hasta 400 millones de barriles de las reservas al mercado en medio de los anteriores aumentos bruscos. Los altos directivos de ExxonMobil también advirtieron que las reservas mundiales de petróleo se están reduciendo rápidamente.
Trump endurece su retórica, el transporte marítimo está paralizado
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, aumentó las apuestas al afirmar que la próxima semana los ataques contra Irán podrían intensificarse. Entre los posibles objetivos se incluyen centrales eléctricas y puentes, si Teherán no regresa a las negociaciones. Irán, por su parte, no descarta imponer sus propios peajes a los buques que transiten por el Estrecho de Ormuz.
Las compañías navieras reaccionaron rápidamente ante el aumento de los riesgos militares. Según datos de la plataforma de análisis MarineTraffic, durante el fin de semana pasado solo 57 buques transitaron por el estrecho, lo que supone una reducción del doble en la actividad comercial en comparación con la semana anterior. En comparación, antes del inicio de la fase activa de las hostilidades en febrero, el tráfico diario era de aproximadamente 130 buques de gran tonelaje.
Wall Street descuenta un petróleo a 100 dólares
Bart Melek, jefe del departamento de estrategia de materias primas en TD Securities, considera que el movimiento hacia los 100 dólares "es muy posible si se hace evidente que la escasez de petróleo es un riesgo real y creciente". El Departamento de Energía de EE. UU., sin embargo, no está de acuerdo con la tesis de la escasez, afirmando que el día anterior, con apoyo militar, transitaron por el estrecho 8,5 millones de barriles de petróleo, un volumen de suministro normal.
El aumento del precio del petróleo podría complicar la situación inflacionaria. Anteriormente, los analistas esperaban que el informe del IPC de junio registrara una mayor desaceleración del crecimiento de los precios, favorecida por la caída del costo de los combustibles. Ahora, la dinámica dependerá de los próximos pasos de Trump y las decisiones de Teherán sobre futuras negociaciones.
Opinión de experto: El mercado subestima la velocidad a la que se está agotando el "colchón de seguridad" que representa la SPR. Incluso si los volúmenes actuales de suministro a través de Ormuz se mantienen dentro de lo normal, el efecto psicológico del agotamiento de las reservas y la amenaza de un bloqueo ya están incorporados en la prima de riesgo. Si el conflicto entra en una fase de bloqueo marítimo a gran escala, veremos el petróleo a 100 dólares antes de lo que muchos esperan. Esto sería un duro golpe para los mercados de criptomonedas, que hasta ahora permanecen al margen de esta turbulencia.