El mercado de activos digitales recibió un poderoso catalizador. La publicación de los datos de junio del índice de precios al consumidor (IPC) en EE. UU. provocó un aumento brusco, pero, como se ha visto, sostenido del bitcoin. La primera criptomoneda no solo superó la marca de los $65 000, sino que también logró mantener la mayor parte de las posiciones ganadas, lo que indica la fuerza fundamental del impulso actual.
Al momento del análisis, el activo cotiza cerca de los $65 340, mostrando un incremento diario del 2%. Sin embargo, el punto clave es la reacción al desencadenante macroeconómico. La inflación interanual se desaceleró del 4,2% al 3,5%, lo que resultó ser significativamente mejor que el pronóstico de consenso del 3,8%. El IPC subyacente, excluyendo los volátiles precios de alimentos y energía, también disminuyó, del 2,9% al 2,6%.
Reacción inmediata y aumento especulativo
Las cotizaciones del bitcoin reaccionaron de forma instantánea: en cuestión de minutos, el activo se disparó de $62 000 a $64 900. Ethereum también subió más de un 4%, alcanzando los $1933. El análisis de los flujos de órdenes muestra que, en la primera hora tras la publicación de las estadísticas, el volumen de compras en Binance superó los $1,2 mil millones. También se registró un aumento de actividad en otras grandes plataformas: OKX ($23,6 millones) y Deribit ($15 millones).
Es importante destacar que este movimiento tiene un carácter predominantemente especulativo. El aumento fue provocado por una afluencia agresiva de compradores al mercado de derivados, y no por la formación de una tendencia sostenible a largo plazo. Los traders juegan con la volatilidad, y la dinámica actual es una reacción clásica a la disminución de la probabilidad de un endurecimiento de la política monetaria.
Retórica de la Reserva Federal y cambio de probabilidades
El discurso del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el Congreso añadió intriga. Por un lado, reconoció que la inteligencia artificial podría actuar como un factor desinflacionario para la economía. Por otro lado, dejó claro que el regulador no está listo para declarar la victoria sobre la inflación. Su frase «¿Misión cumplida, todo está bien? No lo creo» es una señal clara para que el mercado no se relaje.
Sin embargo, los mercados sacaron sus propias conclusiones. La probabilidad de una subida de la tasa de interés clave en la reunión del 28 al 29 de julio cayó bruscamente, del 42% al 12,3%. Esto se convirtió en el principal impulsor de los activos de riesgo.
Retorno institucional: los ETF vuelven a estar en positivo
En medio del optimismo macroeconómico, se reanudó la entrada de capital en los ETF spot de bitcoin. El 14 de julio, la entrada neta fue de $181 millones, compensando completamente la salida de $425 millones del día anterior. La mayor parte de los fondos ($139 millones) correspondió al fondo IBIT de BlackRock. Los fondos de Ethereum también mostraron una dinámica positiva, atrayendo $58,34 millones, y todo el volumen fue proporcionado exclusivamente por el ETF de BlackRock.
Cabe señalar que, desde principios de julio, los flujos hacia los ETF siguen siendo extremadamente inestables, alternándose cada pocos días. Esto indica la falta de consenso entre los inversores institucionales sobre la dirección a corto plazo del mercado.
Mi comentario: El mercado ha recibido un respiro, pero no está «todo despejado». La disminución de la inflación es positiva, pero no elimina los riesgos geopolíticos que previamente hundieron el bitcoin hasta los $61 700. Mientras no veamos una tendencia sostenible en los ETF y señales claras de la Reserva Federal, cualquier rally tendrá un carácter correctivo. El nivel de resistencia clave ahora es $66 000, y su ruptura será el primer signo de un cambio de sentimiento.