El mercado de redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) atraviesa la crisis más profunda. En el último año y medio, la capitalización de este sector, que alguna vez fue prometedor, se ha reducido casi un 83% desde su máximo histórico. Según mis cálculos, basados en datos de plataformas analíticas, el valor total de los proyectos DePIN cayó de un pico de $20.2 mil millones en marzo de 2024 a unos modestos $3.46 mil millones para mediados de 2026.
La caída neta fue del asombroso 82.9%. Además, solo desde el 1 de enero hasta el 15 de julio de 2026, el sector perdió otro 23.4% de su valor. Como resultado de esta prolongada caída, la dirección DePIN se ha consolidado entre las de peor rendimiento de los grandes narrativos en todo el mercado de criptomonedas.
Magnitud de la caída
Esta reducción tan devastadora de la capitalización de mercado parece especialmente dramática, ya que hasta hace poco esta vertical se consideraba una de las más prometedoras de la industria. Su rápido ascenso permitió a DePIN superar en tasas de crecimiento a casi todas las demás direcciones de criptomonedas. Sin embargo, tras el triunfo, se produjo un brusco cambio de tendencia.
La dinámica en los gráficos indica una caída en forma de ondas. Después de alcanzar el pico de marzo de 2024, la capitalización intentó recuperarse varias veces. El último gran máximo local se registró en noviembre de 2024, alrededor de los $19 mil millones. Sin embargo, a partir del otoño de 2025, las ventas se aceleraron notablemente, lo que finalmente llevó al mercado a los actuales $3.46 mil millones.
Los resultados débiles no solo se observan en el año actual. Durante 2025, la capitalización de DePIN cayó más del 74%, lo que colocó al sector entre los diez peores en dinámica anual. Las estadísticas trimestrales solo confirman la tendencia negativa. En el segundo trimestre de 2026, los perdedores entre los narrativos del mercado fueron:
| Sector del mercado | Caída en el II trimestre de 2026 |
| Redes de Capa 2 (segundo nivel) | -24.9% |
| Dirección DePIN | -24.8% |
| Plataformas de Capa 1 (redes de primer nivel) | -22.8% |
Además, la presión no solo afectó a las cotizaciones bursátiles de los tokens. Los ingresos por comisiones de las principales direcciones de blockchain también muestran una disminución, reduciéndose en promedio un 44.6% interanual. En cuanto a los activos digitales individuales dentro del ecosistema DePIN, la situación es aún más grave. Las monedas emitidas entre 2018 y 2022 se han devaluado entre un 94% y un 99% desde sus niveles de precio récord.
Posibles causas
Las principales causas de la crisis de la infraestructura descentralizada se pueden resumir en cuatro factores clave:
- Tokenómica inflacionaria. Las startups atrajeron a operadores de equipos mediante una emisión excesiva de tokens. Sin embargo, la caída del precio de las monedas devaluó drásticamente los ingresos de los participantes. Como resultado, desconectaron los nodos, rompiendo la estabilidad de la red y desencadenando una espiral de muerte.
- Falta de demanda. Los ingresos anuales de todo el sector fueron de solo $72 millones. En consecuencia, el proyecto promedio ganó alrededor de $110,000 al año. Las enormes valoraciones de las startups se mantuvieron solo con promesas vacías.
- Cambio de prioridades. En 2026, los inversores comenzaron a exigir métricas operativas sólidas en lugar de historias bonitas. El capital fluye apresuradamente hacia activos refugio. Las altcoins sobrevaloradas se vieron lógicamente afectadas.
- Brecha temporal. La infraestructura física se construye durante años y requiere grandes inversiones. Por el contrario, los inversores en criptomonedas se centran exclusivamente en ganancias especulativas inmediatas.
Sin embargo, las tecnologías continúan desarrollándose a pesar de las cotizaciones a la baja. Los líderes de la industria, como Helium, Render y Akash, muestran un crecimiento en el uso real. La demanda de computación para inteligencia artificial les ayuda a transitar gradualmente hacia un modelo de negocio saludable.
Mi opinión experta: El mercado DePIN está experimentando una corrección inevitable y saludable. La burbuja inflada por el hype y las promesas ha estallado, dejando a flote solo a los proyectos con economía real. Los inversores deberían centrarse en las métricas de uso de la red y el crecimiento de los ingresos por comisiones, en lugar de en narrativas especulativas. Solo sobrevivirán aquellos que puedan ofrecer valor real, no simplemente repartir tokens.