La finalización del período transitorio del reglamento MiCA (Markets in Crypto-Assets) crea riesgos operativos graves para la industria cripto de la Unión Europea. La jefa de la Autoridad de Lucha contra el Blanqueo de Capitales (AMLA), Bruna Segó, advirtió que la migración masiva de usuarios podría provocar una sobrecarga tanto en los proveedores de servicios cripto (VASP) que se retiran como en los que permanecen en el mercado.
Según estimaciones de Segó, las empresas que abandonan la UE por no cumplir con los nuevos requisitos corren el riesgo de enfrentarse a una retirada masiva de fondos por parte de los clientes. Al mismo tiempo, los operadores con licencia, por el contrario, esperan una afluencia repentina de nuevos usuarios. En ambos escenarios, la carga sobre los procedimientos KYC (Conozca a su Cliente) y el cumplimiento de las normas AML (Antilavado de Dinero) se multiplica, creando vulnerabilidades para los delincuentes.
Nuevas reglas del juego en la UE
El período transitorio de MiCA expiró el 1 de julio de 2025. Antes de esa fecha, las empresas que iniciaron sus actividades antes del 30 de diciembre de 2024 podían operar con licencias nacionales. Ahora, para prestar servicios cripto en la región, es obligatorio un registro completo según el nuevo reglamento. Al finalizar el período transitorio, el registro de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) contaba con 244 proveedores con licencia en la UE y el Espacio Económico Europeo (EEE). En los últimos días antes de la fecha límite, se unieron a la lista empresas de Italia, Francia, Malta y España, y el 6 de julio, el proyecto fintech Ripple obtuvo la autorización completa de MiCA.
ESMA ya ha exigido a las empresas sin licencia que cesen inmediatamente sus actividades en la región y ha puesto en marcha un programa de inspecciones de los proveedores de servicios de activos digitales (CASP), prestando especial atención a los servicios de custodia. Este es un paso lógico: la custodia de activos sigue siendo el eslabón más vulnerable desde el punto de vista del cumplimiento normativo.
Planes de la AMLA y regulación futura
En vísperas de la finalización del período transitorio, la AMLA emitió una nota consultiva con recomendaciones para las empresas cripto. El documento contiene medidas prácticas tanto para las empresas que abandonan el mercado como para los VASP con licencia que aceptan nuevos clientes. Para finales de año, el regulador planea publicar un informe sobre las amenazas de blanqueo de capitales en la industria cripto y las prácticas de control de proveedores en los países de la UE. Paralelamente, la AMLA está ampliando las capacidades de análisis de blockchain.
Segó subrayó que los resultados del estudio ayudarán a la coordinación con los reguladores nacionales y al desarrollo de un enfoque unificado para el control de los servicios cripto. Es notable que en julio, el Parlamento Europeo ya aprobó una posición oficial sobre la regulación futura de los activos digitales, que prevé la ampliación de la supervisión a DeFi, NFT, staking y criptocréditos.
Mi comentario experto: El período transitorio de MiCA es solo la primera etapa de una reestructuración masiva del mercado cripto europeo. La carga real sobre la infraestructura comenzará ahora, cuando decenas de miles de usuarios se vean obligados a migrar entre plataformas. Las empresas que no puedan adaptar rápidamente sus procedimientos AML se enfrentan no solo a sanciones regulatorias, sino también a pérdidas reputacionales. En los próximos meses veremos una consolidación del mercado: solo sobrevivirán aquellos VASP que implementen análisis avanzados de blockchain y sistemas automatizados de verificación de clientes.