Durante un análisis profundo de datos on-chain y del mercado al contado, mi equipo identificó señales claras de un impacto organizado en los resultados de los contratos de 5 minutos en la plataforma Polymarket. Se trata de manipulaciones que llevaron a la redistribución de millones de dólares entre los participantes.
Examinamos más de 60 millones de registros en la blockchain, datos del libro de órdenes y operaciones al contado de alta frecuencia. Como resultado, se identificó un grupo de 821 billeteras que ganaron $8,22 millones en ciclos con actividad anómala. Mientras tanto, los traders minoristas y no clasificados perdieron $7,61 millones en esos mismos ciclos.
Anatomía del esquema
Los contratos de cinco minutos sobre el movimiento de bitcoin se lanzaron el 12 de febrero de 2026. La mecánica es simple: si al finalizar la ventana el precio de BTC no es inferior al inicial, se paga $1; de lo contrario, $0. Para fijar el resultado se utiliza el flujo de precios de Chainlink.
La investigación mostró que los manipuladores actúan según el siguiente algoritmo: primero abren una posición en el contrato y luego, segundos antes del cálculo, realizan grandes operaciones al contado en la dirección deseada. Esto desplaza temporalmente el precio que fija el oráculo, tras lo cual las cotizaciones regresan parcialmente a su nivel original.
Tras el lanzamiento de los mercados de cinco minutos, el volumen de órdenes al contado direccionadas en los últimos 10 segundos de la ventana aumentó aproximadamente un 50%. Además, el movimiento del precio comenzaba a revertirse ya en los siguientes 10 segundos. Este patrón es un signo clásico de impacto temporal, no de reacción a noticias, ya que los shocks informativos suelen perdurar más tiempo.
Particularmente reveladores son los ciclos donde Polymarket evaluaba la probabilidad de victoria de una parte entre el 90 y el 100%. Ante un movimiento direccionado contra el favorito, la parte opuesta ganaba en el 34,2% de los ciclos presuntamente manipulados. Sin un pico anómalo, este resultado se observaba solo en el 1% de los casos.
Magnitud y consecuencias
Clasificamos como probablemente manipulados 1613 ciclos, el 10% superior en intensidad de operaciones direccionadas en los últimos segundos. El volumen promedio de operaciones al contado en estos ciclos alcanzó los $1,7 millones, frente a los $68 000 en los normales. Alrededor del 56% de los episodios ocurrieron durante la noche y el 44% en fines de semana, cuando la liquidez del mercado es menor y se requiere menos capital para desplazar el precio.
Las 821 billeteras identificadas representan solo el 0,34% de aproximadamente 243 000 direcciones que operaron este contrato. Sin embargo, concentraron el 93% de las ganancias obtenidas a expensas de las pérdidas de los traders minoristas.
Polymarket ya ha anunciado planes para modificar el mecanismo de cálculo, pasando a un promedio de precios durante un período más prolongado, lo que hará que las manipulaciones al contado a corto plazo sean menos efectivas. En los contratos de 15 minutos, como mostró el análisis, el pico de actividad fue significativamente más débil y no se observó una reversión del precio después del cálculo.
Mi opinión profesional: Esta situación es un recordatorio más de que los mercados de predicción, especialmente con ventanas temporales cortas, son extremadamente vulnerables a la manipulación. Aumentar la ventana temporal a 15 minutos e implementar mecanismos de promediado es un paso razonable, pero no resolverá el problema por completo. Para la sostenibilidad a largo plazo de estas plataformas, se necesitan mecanismos de protección más sofisticados, incluyendo límites al tamaño de las posiciones y la selección aleatoria del momento de fijación del precio.