El equipo de la memecoin del presidente de EE. UU., Donald Trump, The Official Trump (TRUMP), ha anunciado planes para poner en circulación hasta el 9,6% de la emisión total, lo que equivale a unos 96 millones de tokens. Al tipo de cambio actual, este volumen se estima en aproximadamente $150 millones. Teniendo en cuenta que el activo en sí ya cotiza un 98% por debajo de su máximo de enero de 2025 de $73,43, la noticia suena como una sentencia para los tenedores minoristas.
La magnitud del posible desplome es aterradora: 96 millones de monedas representan casi el 40% de la oferta actual en circulación (237 millones de tokens). En comparación, esto equivale a casi tres días de volumen de negociación, que actualmente se mantiene en $55 millones diarios. El mercado simplemente no puede absorber tal volumen sin una caída catastrófica del precio.
Según el informe más reciente del proyecto, aproximadamente el 67% de la emisión máxima de 1.000 millones de tokens ya se ha desbloqueado. Sin embargo, desde febrero, los creadores han transferido a circulación o vendido solo alrededor del 5% de ese volumen. Los otros 670 millones de monedas están formalmente disponibles, pero por ahora permanecen fuera del mercado; parte de ellos se planea destinar a asociaciones, compra de activos, TRUMP Coin Club y un juego móvil.
El problema clave radica en la distribución de las participaciones. El 80% de la emisión está controlado por dos entidades: CIC Digital LLC y Fight Fight Fight LLC. El acceso a sus monedas está bloqueado por tres años, pero ambas empresas ganan con las comisiones de negociación del token. Esto crea un conflicto de intereses: cuanto mayor es el volumen de negociación, mayores son las ganancias de los creadores, incluso si el precio del activo se desploma.
El análisis de la plataforma Nansen confirma los peores temores: casi un millón de compradores desde el lanzamiento del proyecto siguen en pérdidas netas. La pérdida total se estima en $3.810 millones. Esto no son solo "números rojos", es un fracaso sistémico de la tokenómica.
La liquidez no salva
El equipo intenta estimular la demanda asignando fondos a liquidez. Por ejemplo, Kamino distribuyó alrededor de 114.000 TRUMP (aproximadamente $180.000), lo que elevó el pool TRUMP-SOL de $2.000 en marzo a un máximo de $1,66 millones en mayo. Sin embargo, incluso este pico representa solo alrededor del 1% de los potenciales $150 millones que podrían inundar el mercado. Los gastos en subvenciones e incentivos ($1 millón para emprendedores y $1 millón para participantes en la lista de espera del juego) son una gota en el océano.
El mercado no genera soporte. TRUMP se mantiene en torno a los $1,57: en el último año, la caída ha sido del 83%; en los últimos 30 días, del 22%. El valor mínimo de $1,50 se registró el 6 de junio. La capitalización de mercado del token es de $372 millones, lo que lo sitúa solo en el puesto 120 entre las criptomonedas.
Los críticos del proyecto señalan con razón que los creadores simplemente venden acceso a la marca, sin desarrollar tecnología real. El conocido financiero Peter Schiff ha criticado abiertamente el token, y un senador ha pedido prohibir las memecoins tras las noticias sobre las posibles ganancias de los creadores de $636 millones.
Mi opinión profesional: El equipo promete actuar con cautela, pero los números dicen lo contrario. Si la demanda interna del ecosistema no puede absorber 96 millones de nuevos tokens —y, dado el mínimo de dos años en el dominio de las memecoins, esto es poco probable— no se debe esperar un aumento de precio. TRUMP es un ejemplo clásico de un token con sesgo a favor de los internos, donde el inversor minorista queda rehén del calendario de desbloqueos. El único escenario racional es una mayor presión sobre el precio con un desvanecimiento gradual del interés.