El indicador Coinbase Premium para bitcoin muestra una permanencia en zona negativa sin precedentes: 60 días consecutivos. Se trata del peor récord absoluto en toda la historia de las observaciones. Los datos de Coinglass registran que la última vez que el índice estuvo por encima de la marca cero fue el 19 de mayo, y al 18 de julio el indicador se sitúa en -0,05%.
El récord anterior de racha negativa se registró del 16 de enero al 24 de febrero y fue de 40 días. El valor actual supera en más de una vez y media esta cifra, lo que señala un profundo enfriamiento del interés por parte de los inversores minoristas estadounidenses. Cuanto más bajo es el Coinbase Premium, más débil es la demanda del activo en la mayor bolsa estadounidense.
Al momento de redactar este análisis, bitcoin cotiza cerca de los $64 100, mostrando un crecimiento diario del 1,5%. La primera criptomoneda ha logrado recuperar parcialmente la caída tras el desplome del viernes, provocado por las ventas en el mercado bursátil, especialmente en el sector de semiconductores.
Es notable que, en medio de una débil actividad minorista, los inversores institucionales muestran una actitud diferente. Entre el 13 y el 17 de julio, los fondos cotizados (ETF) al contado de bitcoin recibieron entradas netas de $75,5 millones, lo que aseguró la segunda semana positiva consecutiva para estos productos. Esto indica una divergencia entre las expectativas a corto plazo de los traders particulares y las estrategias a largo plazo de los grandes actores.
Mi comentario experto: El valor negativo prolongado del Coinbase Premium es una señal preocupante, pero no una catástrofe. Refleja no tanto un debilitamiento fundamental de bitcoin, sino un flujo de liquidez y un cambio en los patrones de comportamiento. Mientras los institucionales acumulan a través de ETF, los minoristas esperan. En cuanto la incertidumbre macroeconómica disminuya, podríamos ver un giro brusco de este indicador.