El índice Coinbase Premium de bitcoin registró una racha récord de valores negativos: 60 días consecutivos. Es el peor indicador en la historia de las observaciones, lo que señala un profundo debilitamiento del interés por parte de los inversores minoristas de EE. UU.
La última vez que el índice superó la marca de cero fue el 19 de mayo. Al 18 de julio, el valor es de -0,05%. El récord negativo anterior se estableció a principios de 2024: 40 días consecutivos de valores negativos del 16 de enero al 24 de febrero.
¿Qué significa Coinbase Premium?
Este indicador refleja la diferencia en el precio de bitcoin en Coinbase en comparación con otros exchanges. Tradicionalmente se considera un indicador del sentimiento de los traders minoristas estadounidenses: cuanto menor es el valor, más débil es la demanda del activo entre esta categoría de participantes del mercado. La situación actual indica que, incluso después de la corrección y la estabilización del precio por encima de los $64 000, los inversores minoristas no tienen prisa por regresar al mercado.
En el momento del análisis, bitcoin cotiza a $64 100, con un aumento del 1,5% en el día. La primera criptomoneda logró recuperarse de la caída del viernes, provocada por el desplome del mercado de valores, especialmente afectado el sector de semiconductores.
Las entradas de ETF no salvan la situación
Es interesante que, a pesar del Premium negativo, los flujos institucionales muestran una dinámica opuesta. Del 13 al 17 de julio, los ETF spot de bitcoin registraron entradas netas de $75,5 millones, lo que permitió a estos productos registrar su segunda semana positiva consecutiva. Esta es una divergencia clásica entre la demanda minorista e institucional: los grandes actores acumulan el activo, mientras que los inversores privados mantienen el pesimismo.
Mi análisis: El Coinbase Premium negativo durante 60 días no es solo una anomalía estadística, sino un reflejo de un cambio estructural en el comportamiento de los traders minoristas. Mientras que las «ballenas» estadounidenses aumentan con confianza sus posiciones a través de productos ETF, los inversores privados se mantienen al margen, probablemente esperando una señal más clara de un cambio de tendencia. Si esta divergencia persiste, bitcoin podría enfrentarse a una consolidación prolongada en el rango de $60 000–$65 000.