Las principales instituciones financieras mundiales están revisando al alza sus objetivos para los índices bursátiles europeos. Los analistas esperan que la tendencia alcista en el mercado de valores del Viejo Continente continúe, a pesar de los persistentes riesgos geopolíticos.

Después de un volátil primer semestre, el mercado bursátil europeo no solo ha recuperado completamente las pérdidas anteriores, sino que también ha alcanzado nuevos máximos históricos. El 3 de julio, el índice Stoxx Europe 600 registró otro récord en torno a los 652 puntos. Actualmente, el indicador se ha corregido hasta los 639 puntos, aunque la rentabilidad total desde principios de año supera el 7%. La reducción de las tensiones en torno a Irán gracias al acuerdo de tregua ha reanudado la tendencia alcista.

Los estrategas de UBS han elevado su objetivo para el Stoxx Europe 600 de 630 a 690 puntos, pronosticando un crecimiento del 8% para finales del año en curso. El banco espera que el rally se mantenga hasta 2027, y su proyección para ese plazo es de 760 puntos, lo que supone un aumento del 19% en el próximo año y medio. La proyección de UBS para 2026 resultó ser más alta que la de JPMorgan (680 puntos), que anteriormente ofrecía la estimación más alta. Bank of America, Deutsche Bank y Kepler Cheuvreux también han elevado sus pronósticos.

Los analistas destacan una dinámica más fuerte en el segmento relacionado con la inteligencia artificial, revisiones estables de los indicadores bancarios y una reducción de la presión por parte de los sectores defensivos.

Las opiniones de los estrategas sobre el escenario futuro divergen

En una encuesta de julio, 18 estrategas esperan en promedio que el índice suba hasta los 647 puntos para finales de 2026. Esto es menos de un 1% por encima de los niveles actuales, pero el número de pronósticos "bajistas" está disminuyendo. Solo 5 de los 18 encuestados creen que el índice caerá para fin de año, y solo dos pronostican una caída superior al 5%.

La estimación más cautelosa la ofrece TFS, que espera una caída del 9%, hasta los 585 puntos. Le sigue Societe Generale: el estratega Roland Kaloyan pronostica una corrección de aproximadamente el 6%, hasta los 600 puntos. Según él, las altas expectativas no dejan espacio para la decepción: cualquier desviación de ellas podría afectar negativamente la dinámica del mercado.

«El principal riesgo, en nuestra opinión, no es la falta de crecimiento de las ganancias, sino que la recuperación resulte más débil que las expectativas ya descontadas en los precios», explicó Kaloyan.

La próxima prueba son los resultados financieros del segundo trimestre. Más del 45% de las empresas ya han superado las previsiones, mientras que el 27% reportó resultados peores de lo esperado.

Mi comentario como analista: El mercado claramente está descontando un escenario de "aterrizaje suave" de la economía y una continuación de las ganancias corporativas. Sin embargo, señalaría que el pronóstico de consenso para fin de año (647 puntos) está extremadamente cerca de los niveles actuales, lo que indica un alto grado de incertidumbre. El riesgo principal no es la falta de crecimiento, sino que este ya está descontado en los precios. Los inversores deben seguir de cerca los informes del segundo trimestre: serán el desencadenante clave para el movimiento futuro.