Analistas de los principales bancos de inversión, incluidos UBS y Deutsche Bank, han revisado significativamente al alza sus pronósticos para el mercado bursátil europeo. Según mis datos, el pronóstico de consenso anticipa un crecimiento del índice clave Stoxx Europe 600 de aproximadamente un 8% para finales del año en curso.
En particular, los estrategas de UBS elevaron su objetivo para el índice de 630 a 690 puntos. Esta decisión está respaldada por la confianza en un crecimiento sostenido de las ganancias corporativas, que, en mi opinión, continuará a pesar de la persistente turbulencia geopolítica. Deutsche Bank y otros actores importantes, como Bank of America y Kepler Cheuvreux, también se han sumado a esta tendencia alcista, revisando al alza sus estimaciones.
La dinámica actual es impresionante: después de un volátil primer semestre, el índice Stoxx 600 ha recuperado completamente las pérdidas y ha renovado sus máximos históricos, registrando el 3 de julio un récord en torno a los 652 puntos. Desde principios de año, la rentabilidad del índice supera el 7%, lo que es una señal fuerte para el mercado. UBS mira aún más allá, pronosticando un crecimiento hasta los 760 puntos para 2027, lo que implica un potencial de crecimiento de casi el 19% en los próximos año y medio.
Los bajistas pierden terreno, pero los riesgos persisten
Sin embargo, no todos los participantes del mercado comparten una visión tan optimista. En la encuesta de julio de 18 estrategas, el pronóstico promedio para el Stoxx 600 a finales de 2026 es de 647 puntos, solo ligeramente por encima de los valores actuales. Es revelador que el número de pronósticos bajistas se está reduciendo: solo 5 de 18 esperan una caída del índice para fin de año, y solo dos pronostican una disminución de más del 5%.
La posición más cautelosa la ocupa TFS, que espera una caída del 9% hasta los 585 puntos. El estratega de Societe Generale, Roland Kaloyan, advierte que las altas expectativas no dejan espacio para la decepción: cualquier desviación de los pronósticos de ganancias corporativas podría desencadenar una corrección de aproximadamente el 6% hasta el nivel de 600 puntos. Como veo, el riesgo principal no radica en la ausencia de crecimiento de las ganancias, sino en que la recuperación real podría ser más débil que las expectativas ya incorporadas en los precios actuales.
La próxima prueba clave serán los resultados financieros del segundo trimestre. Hasta ahora, más del 45% de las empresas han superado las previsiones, mientras que el 27% ha reportado resultados peores de lo esperado. Esto confirma mi punto de vista: el mercado se encuentra en una fase de revalorización, y los inversores deben seguir de cerca los informes corporativos para ajustar sus estrategias de manera oportuna.