Los principales bancos mundiales están revisando al alza sus pronósticos para el mercado bursátil europeo. Los analistas de UBS y Deutsche Bank esperan que el índice Stoxx Europe 600 suba un 8% para finales del año en curso, mostrando confianza en la solidez de las ganancias corporativas incluso en medio de la persistente tensión geopolítica.
Después de un volátil primer semestre, el mercado europeo no solo se ha recuperado por completo, sino que también ha alcanzado nuevos máximos históricos. A principios de julio, el índice registró un récord de alrededor de 652 puntos, para luego corregir hasta los 639 puntos. Mientras tanto, el rendimiento total desde principios de año supera el 7%, lo que es una señal fuerte para los alcistas.
Los estrategas de UBS elevaron su objetivo para el Stoxx 600 de 630 a 690 puntos, lo que implica un crecimiento de aproximadamente un 8% desde los niveles actuales. Además, el banco espera que el rally continúe hasta 2027, pronosticando que alcanzará los 760 puntos, lo que supone un aumento del 19% en el próximo año y medio. El pronóstico de UBS resultó ser más alto que el de JPMorgan (680 puntos), que anteriormente ofrecía la estimación máxima. Bank of America, Deutsche Bank y Kepler Cheuvreux también se unieron a la tendencia alcista, elevando sus objetivos.
Las opiniones de los estrategas se dividen: consenso contra osos
Sin embargo, no todos los participantes del mercado son tan optimistas. Una encuesta a 18 estrategas mostró que el pronóstico promedio para el índice a finales de 2026 es de solo 647 puntos, apenas un 1% por encima de los valores actuales. Cinco de los 18 encuestados esperan una caída, y solo dos pronostican un descenso superior al 5%.
La evaluación más pesimista la ofrece TFS, que predice una caída del 9%, hasta los 585 puntos. El estratega de Societe Generale, Roland Kaloyan, espera una corrección de aproximadamente el 6%, hasta los 600 puntos. Según él, las altas expectativas no dejan espacio para la decepción: cualquier desviación de ellas podría afectar negativamente la dinámica del mercado.
Mi comentario como analista: La brecha entre los pronósticos alcistas de UBS/Deutsche Bank y el consenso conservador indica un alto grado de incertidumbre. El riesgo clave no es un crecimiento débil de las ganancias, sino que los precios actuales ya han incorporado un escenario demasiado optimista. El segundo trimestre será la prueba de fuego: si los informes decepcionan, la corrección podría ser brusca.