El mercado fue testigo de un evento extremadamente raro: Apple desplazó brevemente a Nvidia del trono como la empresa más valiosa del mundo. Durante las operaciones del viernes, la capitalización del gigante de la manzana alcanzó los $4,92 billones, mientras que la del fabricante de chips para IA era de $4,86 billones. Aunque Nvidia recuperó rápidamente el liderazgo, la brecha entre los dos gigantes tecnológicos se redujo al mínimo desde principios de año. Esto no es solo una anomalía estadística, sino un reflejo de profundos cambios estructurales en el sentimiento de los inversores.
Las acciones de Apple (AAPL) se dispararon un 1,76%, alcanzando un máximo histórico de $333,26. Al mismo tiempo, los títulos de Nvidia (NVDA) cayeron un 2,40% hasta $207,40. La plataforma de análisis Barchart registró este momento de cambio de liderazgo en las primeras horas de negociación. Sin embargo, al inicio de la sesión principal, Nvidia volvió a tomar la delantera con una capitalización de $5,02 billones frente a los $4,89 billones de Apple. No obstante, la diferencia sigue siendo simbólica: alrededor de $130 mil millones, una cantidad insignificante en comparación con la capitalización total de las empresas.
Dinámica opuesta: crecimiento de servicios frente a toma de ganancias en IA
El factor clave de la divergencia es la dinámica opuesta de las últimas semanas. Las acciones de AAPL han subido más de un 7% en la última semana, mientras que NVDA ha perdido casi un 4% en el último mes. Los inversores que anteriormente apostaron por el auge de la inteligencia artificial comenzaron a tomar ganancias tras el histórico repunte de Nvidia. Esta presión se siente en todo el sector de chips: Alphabet cayó un 4,44%, Broadcom un 5,03% y AMD un 5,33%. Apple, por el contrario, se encuentra entre las pocas empresas de megacapitalización que mostraron un crecimiento sólido esta semana.
Apple apuesta por la alta demanda del iPhone 17 y los resultados récord de su división de servicios, que generó $30,98 mil millones en el último trimestre. Los compradores se han desplazado hacia el segmento premium en medio de la escasez de memoria para IA, lo que impulsó el alza de las acciones. En Nvidia, los fundamentos siguen siendo impresionantes: los ingresos trimestrales fueron de $81,6 mil millones, un 85,2% más que el año anterior. La división de centros de datos creció un 199%, ya que los principales actores aumentan su capacidad para IA. Sin embargo, ni siquiera estas cifras evitan una corrección tras un crecimiento explosivo.
Informe de Apple el 30 de julio: un momento clave para el mercado
El próximo desencadenante para el mercado será el informe de Apple el 30 de julio. Nvidia publicará sus resultados solo el 26 de agosto, lo que le da a la empresa de la manzana un mes completo para moldear la narrativa informativa. Los analistas se centrarán en el crecimiento del segmento de servicios, los ingresos de China ($25,53 mil millones en el último trimestre) y las primeras señales sobre el iPhone 18. La probabilidad de un anuncio del iPhone 18 este año en Polymarket se estima en un 96%.
Las valoraciones de las empresas moldean la elección de los inversores. Nvidia cotiza aproximadamente a 22 veces las ganancias anuales proyectadas, con un coeficiente PEG de 0,6 y un objetivo de ingresos trimestrales de $91 mil millones. El margen bruto se mantiene alrededor del 75%, significativamente más alto que el de Apple, con aproximadamente un 49%. Apple, por su parte, presenta un multiplicador más cercano a 32. Esta prima se explica por una serie de ocho trimestres de crecimiento de ganancias por acción, una nueva recompra de acciones por $100 mil millones y un acuerdo con Broadcom por $30 mil millones que fortalece la posición de la empresa en el segmento de chips.
Mi análisis: Los inversores están votando con su dinero por diferentes escenarios futuros. El crecimiento de Apple es una apuesta por una demanda de consumo sostenible y la diversificación de ingresos a través de servicios. La caída de Nvidia no es una decepción con la IA, sino una toma de ganancias temporal y un cambio hacia activos más defensivos. El informe de Apple del 30 de julio será la prueba de fuego: si muestra debilidad, Nvidia podría tener la oportunidad de volver a distanciarse antes de su informe de agosto. Si Apple confirma su fortaleza, la lucha por el título de la empresa más valiosa del mundo podría prolongarse durante meses.