El mercado de criptomonedas está entrando en una fase de dinámica «neutral o ligeramente alcista». Mi análisis de datos on-chain muestra que la presión del apalancamiento ha disminuido significativamente y la presión de venta a corto plazo se está debilitando. Esta es una señal clave para quienes siguen el cambio de tendencia.

Los flujos hacia los exchanges centralizados muestran una acumulación moderada, aunque aún insuficiente, de bitcoin. En la última semana, la entrada neta fue de aproximadamente 2196 BTC, mientras que en un período de 14 días la salida se mantuvo en torno a los 8197 BTC. Este panorama mixto indica una fase volátil de ajuste de liquidez, más que la formación de una tendencia clara.

Las posiciones largas mantienen una ligera ventaja, pero el optimismo excesivo y el apalancamiento desmedido, característicos de fases anteriores, se han debilitado notablemente. El interés abierto en derivados está creciendo gradualmente, lo que confirma el retorno de capital, aunque sin la agresividad previa.

Con base en los datos actuales, estimo la probabilidad de un escenario positivo para bitcoin en aproximadamente un 55%. Para confirmar este escenario, es necesario monitorear de cerca los volúmenes de financiamiento y los flujos hacia los exchanges, ya que estos indicadores serán determinantes.

Absorción de ventas bajistas y paralelismos históricos

Mis colegas de Bitcoin Vector señalan que el mercado está absorbiendo gradualmente las ventas agresivas típicas de una fase bajista. Sin embargo, los tenedores siguen registrando más pérdidas que ganancias. Este es un signo clásico de una etapa temprana de estabilización, no de una recuperación confirmada.

Merece especial atención el análisis del trader bajo el seudónimo gum, quien traza paralelismos con el ciclo anterior. En 2022, la divergencia alcista semanal se mantuvo durante 161 días antes de iniciar un crecimiento sostenido. En 2026, un período similar ya dura 147 días. Si la historia se repite, la corrección debería culminar con un nuevo mínimo local, que se convertiría en el suelo del ciclo. Según las estimaciones, este nivel podría situarse en un rango de entre $45,000 y $65,000.

Una señal positiva adicional es la dinámica de los ETF spot de bitcoin: del 13 al 17 de julio ingresaron $75.5 millones netos, lo que marcó la segunda semana positiva consecutiva. Esto indica un retorno del interés institucional.

Comentario experto: El mercado atraviesa un punto crítico de bifurcación. La reducción del apalancamiento y la absorción de ventas son señales positivas, pero la falta de acumulación sólida y las pérdidas persistentes de los tenedores indican la fragilidad del equilibrio actual. Espero que en las próximas semanas veamos, o bien la confirmación de un giro alcista con la superación de niveles clave, o bien una prueba del límite inferior del rango de $45,000–$65,000, que podría convertirse en el suelo definitivo del ciclo.