Los datos de análisis on-chain indican que el actual mercado bajista de bitcoin, que ya dura nueve meses, está entrando en su fase final. Una señal clave, basada en el cruce de las bases de precios de los tenedores a corto y largo plazo, acaba de activarse, lo que representa un evento históricamente significativo para el mercado.
El análisis muestra que la tendencia bajista ha presionado a ambos grupos de inversores. Los tenedores a corto plazo (que poseen monedas durante menos de 155 días) y los tenedores a largo plazo (más de 155 días) han enfrentado una caída significativa. Sin embargo, es precisamente la dinámica de su precio de compra promedio (cost basis) la que ahora ofrece la señal más clara sobre el cambio de ciclo.
¿Qué significa la señal de cruce de bases?
La esencia del indicador radica en el momento en que el precio de compra promedio de los tenedores a corto plazo cae por debajo del indicador similar de los tenedores a largo plazo. Para mayor claridad en el análisis, se excluyeron del cálculo de la base a largo plazo las monedas que no se han movido durante más de siete años. Esto permite reflejar con mayor precisión la parte económicamente activa de la oferta y evitar distorsiones de carteras «perdidas» u olvidadas hace tiempo.
Actualmente, la base de los tenedores a corto plazo ya ha disminuido de $112,500 a $69,000. Esto indica que muchos compradores recientes han registrado pérdidas o han promediado sus posiciones a la baja. Una vez que esta línea cruza la base de los tenedores a largo plazo, el mercado generalmente confirma la transición a la etapa final del ciclo bajista.
Repetición de ciclos y estrategia DCA
Es importante entender: la activación de la señal no significa que el suelo se haya alcanzado aquí y ahora, o que mañana comenzará un rally. Se trata de entrar en la etapa final. Históricamente, es precisamente durante este período cuando el mercado muestra la mayor volatilidad y crea las mejores oportunidades para entrar al mercado mediante la estrategia de promediación del costo en dólares (DCA).
Es notable que la llegada de inversores institucionales en los últimos años no ha cambiado este patrón cíclico. La composición de los tenedores de bitcoin y sus patrones de comportamiento siguen siendo los mismos. Los tenedores a corto plazo continúan comprando en las caídas, reduciendo gradualmente su precio promedio hasta que este se sitúa por debajo del nivel de los «veteranos» del mercado.
Mi opinión experta: Esta señal es uno de los macroindicadores más fiables en el análisis on-chain. No predice la fecha exacta del cambio de tendencia, pero indica claramente que la «capitulación» de los especuladores a corto plazo está cerca de su fin. Para los inversores pacientes, ahora se abre una ventana de oportunidades, pero el factor clave sigue siendo el tiempo: la fase podría extenderse durante varias semanas o incluso meses.