Después de nueve meses de presión continua, el mercado de bitcoin parece estar entrando en la etapa final del ciclo bajista. La señal correspondiente se ha registrado en los datos on-chain: el cruce de las bases de precios de los tenedores a corto y largo plazo indica que el suelo podría no estar lejos.
Qué muestra el indicador
El análisis se basa en el cruce del precio promedio de compra de dos grupos de participantes. Cuando la base de costos (cost basis) de los tenedores a corto plazo —aquellos que poseen BTC por menos de 155 días— cae por debajo de la base de los inversores a largo plazo (más de 155 días), el mercado entra en la fase final de la tendencia bajista. Para confirmar la señal, se requiere que esta condición se mantenga durante al menos tres días.
Por el momento, la condición se ha cumplido. La base de los tenedores a corto plazo ha disminuido de $112,500 a aproximadamente $69,000, mientras que los tenedores a largo plazo activos (excluyendo monedas de más de 7 años para mayor claridad en los datos) mantienen posiciones en niveles más altos.
Repetición del patrón cíclico
Es importante entender que la situación actual no es una casualidad. El mercado de bitcoin reproduce claramente el comportamiento observado en ciclos anteriores. Es notable que incluso la llegada de inversores institucionales no ha cambiado esta dinámica: la composición de los tenedores sigue siendo la misma, y con ella, sus patrones de comportamiento.
Los jugadores a corto plazo compran gradualmente en las caídas, reduciendo así su precio de entrada promedio hasta que queda por debajo del nivel de las «ballenas» a largo plazo. Este es un signo clásico de que el mercado está «eliminando» las manos débiles y preparándose para un cambio de tendencia.
Opinión de expertos
No se debe interpretar esta señal como un disparo instantáneo al alza. No garantiza que el suelo se haya alcanzado en este mismo momento. Más bien, es una indicación de que hemos entrado en una zona donde la estrategia de acumulación gradual (DCA) se vuelve más justificada. Históricamente, es en estos períodos cuando se sentaron las bases para un posterior rally alcista.