Basándose en el análisis de métricas on-chain provenientes de la plataforma CryptoQuant, se puede concluir que el actual ciclo bajista de Bitcoin está entrando en su fase final. Una señal basada en el cruce de las bases de costo de los tenedores a corto y largo plazo acaba de confirmarse, lo que indica que se acerca un desenlace.

El actual mercado bajista ya dura nueve meses y está ejerciendo presión sobre ambos grupos clave de inversores. La primera categoría incluye a los propietarios de BTC con menos de seis meses de antigüedad (tenedores a corto plazo), mientras que la segunda abarca a aquellos que mantienen el activo durante más de seis meses (tenedores a largo plazo).

Esencia de la señal: cruce de bases de costo

La señal se determina en el momento en que el precio promedio de compra (base de costo) de los tenedores a corto plazo cae por debajo del indicador similar de los tenedores a largo plazo. Para mayor fiabilidad, se requiere la confirmación de esta dinámica durante tres días consecutivos.

Para garantizar la pureza de los cálculos, se excluyeron de la base de los tenedores a largo plazo las monedas que no se han movido durante más de siete años. Esto permite reflejar con mayor precisión la parte económicamente activa de la oferta y evitar distorsiones de las carteras «inactivas».

Es importante entender: la activación de esta señal no significa que el suelo se haya alcanzado en este mismo momento o que el mercado bajista termine de inmediato. Solo indica la entrada en la fase final del ciclo. Precisamente este período, según mi opinión profesional, es el más adecuado para iniciar una estrategia de compras graduales (DCA), ya que permite promediar la entrada en niveles potencialmente atractivos.

Ciclicidad del mercado y comportamiento de los inversores

Detrás de esta señal se encuentra la ciclicidad fundamental de Bitcoin. Ciclo tras ciclo, los inversores muestran patrones de comportamiento similares. Es notable que la llegada de actores institucionales no haya cambiado este panorama: la composición de los tenedores y sus hábitos siguen siendo los mismos.

El ciclo actual repite la dinámica de los anteriores: los tenedores a corto plazo compran más en las caídas, reduciendo gradualmente su precio promedio de entrada hasta que cae por debajo del nivel de los tenedores a largo plazo activos. Según los últimos datos, la base de costo de los tenedores a corto plazo ya ha disminuido de $112,500 a $69,000, lo que confirma el desarrollo de este escenario.

Comentario experto de Cryptalist: Históricamente, esta señal ha sido un precursor confiable del final de las fases bajistas. Sin embargo, los inversores deben mantener la precaución: la etapa final puede ir acompañada de una mayor volatilidad y movimientos falsos. La estrategia DCA en tales condiciones sigue siendo la herramienta más racional para acumular una posición.