La semana pasada fue intensa: Bitcoin dio un fuerte salto hacia los $64,000, los mineros ignoraron otra propuesta de mejora de la red, y un nuevo modelo de IA de código abierto de China desplomó las acciones de los fabricantes de semiconductores. Analicemos los eventos clave.

Bitcoin: de la corrección a la consolidación

El comienzo de la semana fue bajista. La escalada de la tensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán, sumada a la incertidumbre macroeconómica general, llevó a Bitcoin hasta los $61,000. Sin embargo, el 14 de julio el mercado dio un giro. El catalizador clave fueron los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU.: el indicador subyacente, que excluye alimentos y energía, se situó en el 2,6% interanual, por debajo del 2,8% pronosticado. Una desaceleración de la inflación mayor a la esperada es una señal potente para los activos de riesgo.

Un apoyo adicional provino de la retórica positiva del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, durante su comparecencia ante el Congreso. El máximo local se alcanzó la noche del 15 de julio en los $65,500, tras lo cual el activo entró en una fase de consolidación. El viernes 17 de julio, el mercado experimentó un retroceso debido a la crisis en el sector de semiconductores, pero hacia el fin de semana Bitcoin logró recuperar posiciones. Al momento del análisis, el activo cotiza alrededor de los $64,500, mostrando un aumento semanal de aproximadamente el 1%.

Interés institucional y ETF

En medio del suavizamiento de las expectativas inflacionarias, los inversores regresaron activamente a los ETF de Bitcoin al contado. Entre el 13 y el 17 de julio, estos instrumentos atrajeron entradas netas de $75,5 millones, marcando la segunda semana consecutiva en verde. Los fondos de Ethereum también mostraron una dinámica positiva con entradas netas de $105,5 millones. El índice de miedo y codicia subió a 28 puntos, pero aún se encuentra en la zona de «miedo», lo que indica un optimismo cauteloso, no euforia.

La capitalización total del mercado es de $2,27 billones, con un dominio de Bitcoin que se mantiene en el 57% y una participación de Ethereum del 9,9%.

Aspecto político: CLARITY Act bajo fuego crítico

Los senadores demócratas estadounidenses Chris Murphy, Jeff Merkley y Chris Van Hollen se opusieron a la versión actual del proyecto de ley CLARITY Act. Su principal exigencia es incluir en el documento normas anticorrupción que prohíban al presidente, vicepresidente, miembros del gabinete y sus familiares directos poseer o promover negocios de criptomonedas. Esto es un ataque directo a Donald Trump y su familia, quienes están activamente involucrados en la industria cripto. Según analistas, la revisión de las enmiendas comenzará el 20 de julio y se necesitarán 60 votos en el Senado para su aprobación.

BIP-110 y DOG Mode: la batalla por el futuro de Bitcoin

La propuesta BIP-110, que limita los datos no relacionados con pagos en las transacciones, se encontró con un completo desinterés por parte de los mineros. En dos semanas, el apoyo fue solo de alrededor del 1%, cuando se necesitaba un 55%. La iniciativa recibió duras críticas de Michael Saylor y Adam Back. En contraste, el fundador de Runestone, bajo el seudónimo Leonidas, presentó el cliente DOG Mode. Esta solución aumenta el límite de transacción de 400,000 a 3,9 millones de WU y reduce el «límite de polvo» a 1 satoshi, facilitando el trabajo con Ordinals y Runes. A diferencia de BIP-110, DOG Mode no requiere una votación mayoritaria: basta con el apoyo de un solo minero.

Un nuevo capítulo para la privacidad: EthSystems

El equipo de privacidad de la Fundación Ethereum se ha escindido para formar la empresa comercial EthSystems. La startup se centrará en soluciones blockchain para clientes institucionales, utilizando pruebas de conocimiento cero (ZK-proofs). El objetivo es permitir que bancos y gestores de activos realicen grandes transacciones en Ethereum ocultando los detalles de las posiciones. El proyecto ya cuenta con el apoyo del cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, y las empresas BitMine y SharpLink.

El shock de la semana: Kimi K3 desploma el mercado de chips

La china Moonshot AI presentó el modelo Kimi K3, el modelo de IA de código abierto más grande con 2,8 billones de parámetros, visión nativa y un contexto de 1 millón de tokens. Los desarrolladores afirman que solo es superado por los propietarios Claude Fable 5 y GPT 5.6 Sol. El lanzamiento del modelo provocó una venta masiva de acciones de fabricantes de chips. El 17 de julio, el índice taiwanés perdió más del 6%, el japonés un 4% y el Nasdaq cayó un 1,5%. Nvidia cedió temporalmente a Apple el título de la empresa más valiosa del mundo. Los inversores lo llamaron el «efecto DeepSeek»: en enero de 2025, una situación similar le costó a Nvidia $590 mil millones de capitalización en una sola sesión.

Mi análisis: El mercado está claramente sobrecalentado por las expectativas en torno a la IA. Cualquier nuevo modelo de código abierto que demuestre competitividad se percibe como una amenaza al dominio de los líderes actuales. Sin embargo, para los inversores a largo plazo en semiconductores, esto es más una corrección que un cambio de tendencia: la demanda de potencia computacional solo seguirá creciendo.