La coyuntura actual del mercado de criptomonedas muestra una transición hacia una fase neutral o ligeramente alcista. El indicador clave de este proceso es la reducción del apalancamiento, que va acompañada de un debilitamiento de la presión a corto plazo por parte de los vendedores. Esto se confirma con datos de análisis on-chain, donde vemos que la dinámica de las entradas a los exchanges centralizados apunta a una acumulación moderada, aunque no lo suficientemente activa, del activo.
En la última semana, la entrada neta de bitcoin a los exchanges fue de aproximadamente 2196 BTC, mientras que en un período de 14 días la salida se mantuvo en torno a los 8197 BTC. Este panorama mixto indica una fase de ajuste volátil de la liquidez, más que la formación de una tendencia clara. Las posiciones largas mantienen una ligera ventaja, pero el optimismo excesivo y el apalancamiento desmedido se han debilitado notablemente. Al mismo tiempo, el interés abierto en el mercado de derivados muestra un crecimiento gradual.
Con base en los datos disponibles, estimo la probabilidad de un desarrollo positivo para bitcoin en aproximadamente un 55%. Para confirmar esta tendencia, es crucial monitorear el volumen de financiamiento y los flujos de fondos hacia los exchanges. Estos indicadores serán determinantes en las próximas semanas.
Señales adicionales del mercado
Los analistas señalan que el mercado está absorbiendo gradualmente las ventas agresivas características de la fase bajista. Sin embargo, los tenedores siguen registrando más pérdidas que ganancias. Esta situación es típica de la etapa temprana de estabilización, pero aún no constituye una recuperación confirmada.
Es interesante que la estructura actual del mercado se asemeja al ciclo anterior. La divergencia alcista semanal en 2022 se mantuvo durante 161 días antes del inicio de un crecimiento sostenido, mientras que en 2026 un período similar ya dura 147 días. Según mi estimación, la corrección podría concluir con un nuevo mínimo local, que sería el fondo del ciclo. Este nivel probablemente se situará en un rango entre $45,000 y $65,000.
Una señal positiva adicional es que, del 13 al 17 de julio, los ETF spot de bitcoin registraron entradas netas de $75.5 millones, marcando la segunda semana positiva consecutiva. Esto indica un renovado interés institucional, que podría actuar como catalizador para un mayor crecimiento.
Opinión de expertos: El enfriamiento del apalancamiento es una señal saludable para el mercado, ya que reduce los riesgos de liquidaciones en cascada. Sin embargo, para un cambio de tendencia completo, es necesario que los compradores pasen de una acumulación moderada a una agresiva. Por ahora, nos encontramos en una zona de incertidumbre, y el nivel clave para confirmar un escenario alcista será la ruptura de la marca de $70,000 con un volumen sostenido.