En el mercado de criptomonedas se está formando un panorama interesante: tras un período de alta volatilidad y ventas agresivas, observamos un enfriamiento gradual del apalancamiento y una disminución de la presión por parte de los vendedores. La dinámica actual indica que el mercado entra en una fase de consolidación «neutral o ligeramente alcista», lo que se confirma con los datos del análisis on-chain.

El indicador clave —los flujos hacia los exchanges centralizados— muestra señales mixtas. En la última semana, la entrada neta fue de aproximadamente 2196 BTC, lo que sugiere una acumulación moderada. Sin embargo, si observamos el período de dos semanas, la salida se mantiene en torno a los 8197 BTC. Este panorama es característico de una fase de ajuste de liquidez, donde el mercado busca un nuevo equilibrio, más que de la formación de una tendencia clara.

Es importante señalar que las posiciones largas aún mantienen una ligera ventaja, pero el optimismo excesivo y el apalancamiento desmedido, típicos de las etapas pico, ya se han debilitado. El interés abierto en derivados está creciendo gradualmente, lo que indica el regreso de compradores cautelosos, pero sin la agresividad anterior.

Probabilidad y escenarios

Según los datos actuales, la probabilidad de un desarrollo positivo para bitcoin se estima en aproximadamente un 55%. Para confirmar este escenario, es necesario monitorear dos factores clave: la tasa de financiación (funding rate) y la estabilidad de los flujos hacia los exchanges. Si estos indicadores continúan mostrando estabilidad, podríamos ver la formación de un suelo.

Los analistas de Bitcoin Vector señalan que el mercado está absorbiendo gradualmente las ventas agresivas que dominaron la fase bajista. Sin embargo, los tenedores aún registran más pérdidas que ganancias. Este es un signo típico de una etapa temprana de estabilización, no de una recuperación confirmada.

Un interesante paralelismo fue descubierto por el trader bajo el seudónimo gum: la divergencia alcista semanal en 2022 se mantuvo durante 161 días antes del inicio de un crecimiento sostenido, mientras que en el ciclo actual de 2026, un período similar ya dura 147 días. Según su evaluación, la corrección debería terminar con un nuevo mínimo local, que se convertirá en el suelo del ciclo. Este nivel podría encontrarse en el rango de $45,000 a $65,000.

Una señal positiva adicional es la dinámica de los ETF spot de bitcoin: del 13 al 17 de julio, registraron entradas netas de $75.5 millones, lo que marca la segunda semana positiva consecutiva. Esto confirma el interés de los inversores institucionales en los niveles actuales.

Mi comentario: El enfriamiento del apalancamiento y la reducción de las ventas agresivas son los primeros signos de una corrección saludable. Sin embargo, no me apresuraría a sacar conclusiones sobre un cambio de tendencia. El mercado aún se encuentra en una fase de incertidumbre, y para confirmar un escenario alcista se requiere un crecimiento sostenido en los volúmenes de acumulación y el retorno de la confianza entre los tenedores a largo plazo. El rango de $45,000 a $65,000 parece una zona realista para la formación de un suelo, pero sin un catalizador macroeconómico, podríamos permanecer allí más tiempo de lo esperado.