El oro se mantiene en $4,000: el shock petrolero y la retórica agresiva de la Fed generan tensión en el mercado
El lunes, el metal precioso logró recuperarse por encima del nivel psicológicamente significativo de $4,000 por onza, aunque durante el fin de semana las cotizaciones oscilaron en torno a este nivel. El mercado volvió a estar bajo la presión de dos factores poderosos pero opuestos: un fuerte aumento en los precios del petróleo y las crecientes voces a favor de un aumento en la tasa clave de la Reserva Federal (Fed) de EE. UU.
El petróleo Brent superó con firmeza la marca de $90 por barril. La causa fue la escalada de la tensión geopolítica: nuevos ataques de EE. UU. contra Irán, ya los novenos en los últimos días. Se informa de la muerte de militares estadounidenses en Jordania, así como de nuevos ataques por parte de Irán el domingo. Este shock petrolero está avivando nuevamente las expectativas inflacionarias, aunque los datos de junio indicaban cierta relajación en la presión de los precios.
Al mismo tiempo, crece el número de representantes de la Fed que admiten la posibilidad de otra subida de tipos en julio. A las voces de los "halcones" se unió la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dejó claro que el regulador no tiene la intención de tolerar una inflación alta prolongada, lo que promete acalorados debates en la próxima reunión. Esto ejerce una presión directa sobre el oro, que, al no generar rendimiento, se vuelve menos atractivo en un contexto de aumento del costo de los préstamos.
El mercado de metales bajo fuego cruzado
A pesar de una corrección del 2,5% la semana pasada y una caída a corto plazo por debajo de los $4,000 (por primera vez desde noviembre de 2025), los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) muestran que los especuladores en COMEX aumentaron sus posiciones largas netas en oro a 119,147 contratos. Esto indica una fe persistente en la tendencia alcista.
Sin embargo, el panorama general en el mercado de metales preciosos es mixto. La plata también muestra una fuerte caída. La función de refugio seguro del oro en el contexto del conflicto militar en el Golfo Pérsico no funciona completamente: el aumento de los precios del petróleo, al empujar a la Fed hacia un endurecimiento de la política, neutraliza parcialmente la demanda de activos seguros.
Comentario de expertos: La situación actual es un ejemplo clásico de conflicto entre factores fundamentales. La prima geopolítica en el oro lucha contra la presión monetaria. Mantener el nivel de $4,000 dependerá de qué narrativa prevalezca en el mercado: la escalada en Oriente Medio o la postura agresiva de la Fed. Por ahora, la balanza se inclina, y cada nuevo informe macroeconómico o titular de la zona de conflicto podría convertirse en un desencadenante decisivo.