Los mercados de predicciones bajo la lupa: $200 millones en transacciones sospechosas en Polymarket — información privilegiada, geopolítica y una nueva era del trading
Los mercados de predicciones, convertidos en una nueva clase de comercio con información privilegiada, se han visto sacudidos por una ola masiva de operaciones sospechosas. En seis meses, el volumen de estas transacciones en Polymarket alcanzó unos $200 millones, y esto es solo la punta del iceberg que ya ha comenzado a alarmar a reguladores y participantes del mercado.
El análisis, realizado utilizando el servicio Polysights, se basó en datos de 34,000 operaciones marcadas como sospechosas entre agosto de 2025 y junio de 2026. Todas ellas tuvieron lugar en la plataforma global Polymarket, donde las apuestas se registran de forma transparente en la cadena de bloques. Sin embargo, la transparencia no garantiza la honestidad: los algoritmos detectaron anomalías que apuntan a un posible uso de información privilegiada.
Cómo operan los "inteligentes" infiltrados
La historia del tiktoker de 21 años, Kayden Booth, es ilustrativa. 12 horas antes del Super Bowl, voló al estadio, cronometró la duración de los ensayos del himno y apostó más de $50,000 a que la interpretación duraría menos de 117 segundos. El himno duró 104 segundos: la apuesta resultó ganadora. Aunque Booth no violó las reglas de la plataforma, su caso demostró lo difusa que es la línea entre el ingenio y la amenaza a la integridad del mercado.
Mucho más graves parecen los datos sobre operaciones realmente sospechosas. Polysights evaluó cada transacción según ocho criterios: tamaño de la apuesta, antigüedad de la cuenta, probabilidades en el momento de la entrada y concentración del volumen en eventos individuales. Este enfoque identifica comportamientos atípicos, pero no prueba nada: algunos participantes podrían haberse preparado mejor o haber asumido un riesgo afortunado.
La principal fuente del aumento de actividad fueron las apuestas sobre geopolítica. El volumen diario de transacciones sospechosas alcanzó su punto máximo a finales de febrero, en medio de los acontecimientos en torno a Irán. Las ganancias se distribuyen de manera extremadamente desigual: más de la mitad de todo el dinero fue a parar al 1% de las billeteras más rentables, y el 57% de ellas se crearon menos de un día antes de las transacciones.
Los infiltrados actúan con creciente sofisticación. Un grupo de 38 direcciones vinculadas apostó sobre las acciones de EE. UU. en Irán y Venezuela con una precisión del 98%, ganó $1.6 millones y retiró el dinero a través de una sola cuenta en Coinbase. Otro caso es el del militar Gannon Ken Van Dyke, quien, según la investigación, ganó más de $400,000 en Polymarket con datos secretos sobre una operación en Venezuela. Un caso similar se abrió en Israel, donde se acusó a un reservista y a un civil de realizar apuestas basadas en información militar clasificada.
Reacción de las plataformas y las autoridades
La plataforma Kalshi tampoco se ha quedado en la sombra. Informó al regulador sobre un operador de teleprompter de la Casa Blanca que supuestamente ganaba dinero con apuestas sobre los discursos de Donald Trump. Anteriormente, Kalshi ya había señalado a candidatos al Congreso que participaban en apuestas sobre sus propias elecciones. Las autoridades estadounidenses también están imponiendo restricciones: la Casa Blanca envió una advertencia a sus empleados en marzo, y el Senado, en abril, prohibió por unanimidad este tipo de apuestas a sus miembros y personal. La dirección de Goldman Sachs prohibió a sus empleados el acceso a los mercados de predicciones, con la única excepción de las apuestas deportivas y de entretenimiento.
Polymarket endureció sus reglas a finales de marzo. La plataforma prohibió las transacciones que utilicen información robada y uso ilegal de información privilegiada, y también entregó a las autoridades información sobre casi 100 billeteras. Sin embargo, algunos economistas no ven un problema en los infiltrados. El economista Robin Hanson está convencido de que sus operaciones hacen que los precios sean más precisos, y que los "guardianes de secretos" deben recordar: los traders siempre tienen un incentivo para descubrirlos.
Mi comentario como analista: Los mercados de predicciones son un experimento único para democratizar el acceso a la información, pero también crean las condiciones ideales para el uso de información privilegiada. Mientras las plataformas confíen en la transparencia de la cadena de bloques, la amenaza real no reside en la tecnología, sino en el factor humano. Si los reguladores no encuentran un equilibrio entre apertura y control, corremos el riesgo de obtener no un "mercado del futuro", sino una gigantesca arena para la manipulación.