La Duma Estatal aprobó la ley cripto en lecturas finales: qué cambia para el mercado — análisis de Cryptalist
El 21 de julio de 2026, la Duma Estatal de la Federación Rusa completó una etapa clave del proceso legislativo al aprobar el proyecto de ley №1194918-8 sobre la regulación de las monedas digitales en segunda y tercera lectura de manera simultánea. El documento, que superó ambas fases en un solo día, establece un marco legal para la circulación legal de criptomonedas en el país, al mismo tiempo que endurece las medidas contra el fraude en este segmento.
Es importante entender que la aprobación final por parte del parlamento es solo una etapa intermedia. La ley debe ser aprobada por el Consejo de la Federación (hasta 14 días) y firmada por el Presidente (otros 14 días). Solo después de su publicación oficial entrará en vigor, pero no de inmediato: según el texto del documento, las normas principales comenzarán a aplicarse a partir del 1 de septiembre de 2026.
Período de transición hasta julio de 2027
La característica clave de la nueva ley es un largo período de transición que se extenderá hasta el 1 de julio de 2027. Este tiempo está destinado a que todos los participantes del mercado adapten sus actividades a los nuevos requisitos, tanto técnicos como de control interno. El Estado, por su parte, debe emitir los reglamentos necesarios y abrir los registros correspondientes.
Precisamente a esta fecha está vinculada la norma que cambiará radicalmente el esquema de interacción de los ciudadanos rusos con los exchanges internacionales de criptomonedas. A partir del 1 de julio de 2027, los bancos rusos estarán obligados a rechazar la recarga directa de exchanges extranjeros, así como de cualquier sistema de adquirencia y tarjetas utilizados para estos fines. Esto significa que la forma habitual de transferir rublos a plataformas de trading extranjeras a través de la infraestructura bancaria rusa será imposible.
Requisitos estrictos contra el fraude
Un bloque separado de la ley introduce requisitos estrictos contra el fraude para todos los participantes del mercado con licencia, incluidos los futuros exchange de criptomonedas. Hoy en día, ningún exchange que opere en el país está obligado a implementar sistemas internos de prevención de fraude. La nueva ley cambia esto radicalmente.
Una de las herramientas clave será un "período de reflexión" para algunas transacciones. En el caso de transferencias de criptomonedas, será de 48 horas. Los límites de monto dependerán de la infraestructura: si el activo se mueve exclusivamente dentro de la infraestructura rusa, el límite será de 300,000 rublos; si se envía al extranjero, será de 100,000 rublos. Estas reglas serán obligatorias para todos los participantes con licencia, incluidos los exchanges.
Exchanges: un nuevo sujeto del mercado
La innovación más significativa es la creación desde cero de la institución de los exchanges. A diferencia de los brókeres, gestores de confianza, depositarios y bolsas (que ya existen), los exchanges son una forma organizativa y legal completamente nueva. Ningún actor actual puede obtener este estatus automáticamente. La única excepción son los sujetos del régimen legal experimental que actúan como proveedores de liquidez.
Los requisitos para este nuevo sujeto son impresionantes: capital propio mínimo de 15 millones de rublos, sistema obligatorio contra el fraude, reglas de control interno definidas, y requisitos estrictos para el personal (jefe de control interno, director de cumplimiento normativo, contador). Los exchanges están obligados a llevar un registro meticuloso de todos los activos, separando los fondos propios de los de los clientes, garantizar la seguridad de la información y realizar un "análisis digital", que es como la ley denomina el cumplimiento normativo obligatorio.
Flexibilizaciones para actividades económicas exteriores y nuevo estatus de las stablecoins
La ley prevé numerosas flexibilizaciones para las actividades económicas exteriores. Los participantes en actividades económicas exteriores, mineros, exchanges y depositarios estarán exentos de las restricciones bancarias: podrán comprar y vender criptomonedas libremente a través de bancos rusos, incluso en el circuito extranjero, para que las actividades económicas exteriores no se bloqueen, sino que se desarrollen.
Los cambios más notables afectan a las stablecoins. El primer intento de regularlas en 2024 bajo el nombre de "derechos digitales extranjeros" fracasó debido a la vinculación obligatoria con operadores de activos financieros digitales (AFD), lo que resultó ser superfragmentario e inconveniente. Ahora el enfoque se ha modificado: el nombre se cambió a "instrumentos digitales extranjeros", eliminando la vinculación obligatoria con los AFD y sus operadores. La definición cubre completamente la funcionalidad y esencia de las stablecoins, incluyendo USDT, USDC y cualquier otra stablecoin.
Análisis de Cryptalist: La aprobación de esta ley es un momento histórico para el mercado de criptomonedas ruso. Sin embargo, no se deben esperar cambios inmediatos. El período de transición hasta julio de 2027 no es solo un aplazamiento, sino una etapa necesaria para crear infraestructura. El riesgo clave, en mi opinión, es el posible endurecimiento del control de movimientos de capital a través de la prohibición de la recarga directa de exchanges extranjeros. Esto podría llevar a un aumento del mercado negro y esquemas P2P si el Estado no crea alternativas legales convenientes. El regulador deberá encontrar un equilibrio entre el control y la libertad para no sofocar el mercado naciente de raíz.