La Duma Estatal aprobó la ley criptográfica: nuevo estatus para las stablecoins y requisitos estrictos para los intercambios
El 21 de julio, los legisladores rusos aprobaron el resonante proyecto de ley n.º 1194918-8, que regula la circulación de divisas digitales, y lo hicieron directamente en segunda y tercera lectura. El documento crea un marco legal completo para trabajar con criptomonedas en la Federación Rusa, al mismo tiempo que endurece la lucha contra el fraude en este ámbito. Sin embargo, aún quedan varias etapas por delante: la aprobación del Consejo de la Federación, la firma del Presidente y la publicación oficial. Las normas principales comenzarán a aplicarse a partir del 1 de septiembre de 2026.
Período de transición: fechas clave y la "prohibición" de recarga directa
A partir del 1 de septiembre de 2026 comenzará un período de transición que se prolongará hasta el 1 de julio de 2027. Este plazo se concede a todos los participantes del mercado para la adaptación técnica y organizativa, y al Estado para la emisión de reglamentos secundarios y la apertura de registros. El cambio más importante está vinculado precisamente al 1 de julio de 2027: a partir de esa fecha, los bancos rusos estarán obligados a rechazar la recarga directa de exchanges extranjeros, así como de cualquier sistema de adquirencia y tarjetas. "Recargar exchanges extranjeros directamente a través de un banco ruso será imposible", se destaca en el análisis del documento.
Antifraude: 48 horas de enfriamiento y límites en las transferencias
La ley introduce estrictos requisitos antifraude para todos los participantes autorizados, incluidos los futuros intercambiadores. Uno de los elementos clave es el período de enfriamiento del activo, de hasta 48 horas para algunas operaciones. Los límites en las transferencias serán diferenciados: si el activo se mueve exclusivamente dentro de la infraestructura rusa, el umbral será de 300 000 rublos; si se dirige a la infraestructura internacional, será de 100 000 rublos. Esto obligará a los participantes del mercado a implementar procedimientos más profundos de verificación de clientes y transacciones.
Intercambiadores: un sujeto de mercado fundamentalmente nuevo
Merece especial atención la introducción de la institución de los intercambiadores como una nueva forma organizativa y jurídica. A diferencia de los brókeres, depositarios y exchanges, que ya existen en el mercado, los intercambiadores se crean desde cero. Ningún actor existente puede obtener automáticamente este estatus, con la única excepción de los participantes en el régimen legal experimental en el rol de proveedores de liquidez. Los requisitos para los intercambiadores incluyen: fondos propios de 15 millones de rublos, un sistema antifraude implementado, reglas de control interno establecidas y estrictos requisitos para el personal (jefe de control interno, cumplimiento normativo, director, contabilidad).
Stablecoins: de "derechos digitales" a "instrumentos digitales"
La ley cambia radicalmente el enfoque hacia las stablecoins. El primer intento de regularlas en 2024 bajo el nombre de "derechos digitales extranjeros" fracasó debido a la vinculación obligatoria con los operadores de sistemas de información (OSI) de activos financieros digitales (AFD). Ahora el concepto ha sido reelaborado: el término se ha reemplazado por "instrumentos digitales extranjeros" y se ha eliminado la vinculación obligatoria con los OSI. La definición cubre completamente la funcionalidad de las stablecoins, incluyendo USDT, USDC y cualquier otro análogo. "De manera libre, un activo que tenga la función de stablecoin puede ingresar legalmente a Rusia", resume el experto.
Mi comentario: La aprobación de esta ley es un paso significativo para la industria cripto rusa. Sin embargo, el mercado espera un período de transición complicado. Por un lado, la legalización de las stablecoins y la creación de una infraestructura clara para las operaciones de comercio exterior son un poderoso estímulo para el desarrollo. Por otro lado, los estrictos requisitos antifraude y los límites podrían ralentizar considerablemente la rotación y ahuyentar a los pequeños actores. El éxito dependerá de cuán flexibles y adecuados resulten los reglamentos secundarios del Banco de Rusia.