Ardoino da la voz de alarma: la deuda oculta de los gigantes tecnológicos amenaza con repetir la crisis cripto de 2022
Paolo Ardoino, CEO de Tether y CTO de Bitfinex, ha trazado una alarmante analogía entre la situación actual del sector tecnológico estadounidense y la infame crisis cripto de 2022. Su advertencia se basa en el vertiginoso aumento de la deuda "oculta" de los cinco gigantes tecnológicos más grandes.
Un análisis realizado por Nikkei muestra que la deuda oculta combinada de Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta (declarada extremista en Rusia) y Oracle se ha multiplicado aproximadamente por ocho en los últimos cuatro años, alcanzando un estimado de 1,65 billones de dólares. Este crecimiento explosivo se produce en medio de agresivas inversiones en inteligencia artificial (IA).
¿Se repite el escenario?
Ardoino señala un inquietante parecido con 2022, cuando varias empresas cripto se prestaban dinero entre sí en un círculo, basándose en acuerdos verbales y obligaciones opacas. El colapso de un actor, Terra, desencadenó entonces un efecto dominó que derrumbó todo el ecosistema. Ahora, en su opinión, la historia corre el riesgo de repetirse, pero a nivel de las corporaciones tecnológicas globales.
¿Cuál es el peligro de la deuda oculta?
El problema clave es que la deuda "oculta" no se refleja en el balance de las empresas. Esto dificulta que los inversores evalúen los riesgos reales. En el último trimestre reportado, el volumen de estas obligaciones fuera de balance (1,65 billones de dólares) ya superó la deuda reflejada en los balances (alrededor de 1,35 billones de dólares). Parte de los datos de Nikkei se basan en estimaciones, lo que añade incertidumbre. Se espera que, tras la publicación de los informes del segundo trimestre (cuatro de las cinco empresas, excepto Oracle, reportan esta semana), las cifras finales puedan ser aún más preocupantes.
Mi opinión experta: La situación recuerda a la clásica "burbuja de la IA", donde los gigantes entran en una carrera armamentista, acumulando deudas que podrían resultar impagables si los ingresos de la IA no se materializan en los volúmenes prometidos. El mercado, obsesionado con el hype, ignora estas "bombas de tiempo" en los balances. Los inversores deberían prestar mucha atención a esta analogía con 2022: entonces, el mercado cripto también se consideraba "demasiado grande para caer".