El índice MOEX dio un fuerte salto hacia los 2140 puntos en medio de las noticias sobre las negociaciones entre Lavrov y Rubio.
El mercado de valores ruso muestra una dinámica impresionante por tercera sesión consecutiva, saliendo de una prolongada caída. El 22 de julio, el índice MOEX superó la marca de 2100 puntos y, en la segunda mitad del día, aceleró su crecimiento hasta alcanzar los 2140,35 puntos. El aumento diario fue del 2,96%, una señal contundente de cambio de tendencia tras una histórica racha bajista.
El catalizador clave de este movimiento fue el anuncio de la coordinación de una reunión entre el Ministro de Asuntos Exteriores de Rusia, Serguéi Lavrov, y el Secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio. Las negociaciones están programadas para la primera mitad del día 23 de julio en Manila. El mercado reaccionó al instante: antes del anuncio, el índice caía un 0,7%, pero tras la noticia giró al alza, y ya a las 12:17 hora de Moscú sumaba un 1,03%, alcanzando los 2100,20 puntos. En un momento, las cotizaciones subieron hasta los 2144,66 puntos.
Es importante señalar que el día anterior, 21 de julio, el índice ya había subido casi un 4%, hasta los 2078 puntos, y dos días antes había caído por debajo del nivel psicológico de los 2000 puntos, hasta los 1908. Por lo tanto, estamos observando un rebote clásico desde niveles de sobreventa, respaldado por un contexto geopolítico positivo.
Los valores de baja liquidez lideran, pero los fundamentos siguen siendo frágiles
El crecimiento más pronunciado lo mostraron las acciones del segundo y tercer escalón. Los títulos de Sollers se dispararon más de un 70%. También estuvieron entre los líderes Samolet, SFI, Whoosh, Grupo Astra, KamAZ, Delimobil y Svetofor. Esta dinámica tan abrupta se debe en gran medida al cierre de posiciones cortas: muchos inversores cubrieron sus carteras con cortos precisamente en estos valores de baja liquidez. El cierre forzoso de estas posiciones durante el rebote provocó el crecimiento anticipado.
El ejemplo de EuroTrans es ilustrativo: en dos días, las acciones de la empresa subieron alrededor de un 100%. Sin embargo, como señalan acertadamente los analistas, tal volatilidad no es saludable. Una vez finalizado el cierre forzoso de los cortos, las cotizaciones podrían volver con la misma rapidez a sus mínimos anteriores. Estos saltos afectan débilmente al índice MOEX general, cuya base la componen Sberbank, LUKOIL, Gazprom y Norilsk Nickel, cuyo rebote fue mucho más modesto.
Los reguladores ya han reaccionado: la Bolsa de Moscú prohibió las ventas en corto de las acciones de EuroTrans, y el Ministerio de Finanzas canceló una vez más la subasta de OFZ, buscando estabilizar la coyuntura.
Mi análisis: El crecimiento actual es un rebote técnico y una reacción emocional a una noticia positiva, no el inicio de una tendencia alcista sostenible. Aún no se han formado impulsores sistémicos para un repunte a largo plazo. El evento clave que determinará la trayectoria futura del mercado será la reunión del Banco Central y sus señales sobre el nivel de la tasa clave hasta finales de año. Sin una reducción de la tasa, cualquier crecimiento será especulativo y extremadamente vulnerable a una corrección.