Inversión de Google en SpaceX: ganancia en papel de $94 mil millones y riesgos ocultos para el gigante
El mercado se vio sacudido por la noticia de que la participación de Google en SpaceX se valora en aproximadamente $94 mil millones. Sin embargo, detrás de esta impresionante cifra no se esconde una inversión reciente, sino una historia de hace una década que demuestra claramente cómo la paciencia estratégica y la apuesta por la innovación pueden generar ganancias fenomenales, aunque en gran medida virtuales.
Cómo comenzó: la apuesta genial de 2015
En enero de 2015, Google, junto con Fidelity, invirtió $1 mil millones en SpaceX, recibiendo a cambio casi el 10% de las acciones de la compañía. En ese momento, toda SpaceX estaba valorada en poco más de $10 mil millones. Esta fue una ronda de financiación liderada por Google que ahora parece una de las inversiones de capital de riesgo más exitosas de la década.
El valor se disparó, la participación se "diluyó"
Con el paso de los años, SpaceX se convirtió en un actor dominante en el mercado de lanzamientos espaciales e internet satelital. Su valoración se disparó hasta las nubes. En junio de 2024, la compañía salió a bolsa con un precio de alrededor de $135 por acción, con una valoración total de $1,77 billones. Esto la convirtió en la oferta pública inicial más grande de la historia. El paquete de Google se multiplicó aproximadamente por 100. Sin embargo, cada nueva ronda de financiación "diluyó" la participación de Google. Hoy, posee alrededor del 5% de las acciones de SpaceX.
Ganancia en papel y reacción del mercado
Esta enorme revalorización se reflejó en los informes de Google del segundo trimestre. La revaluación de la participación añadió alrededor de $99 mil millones, lo que resultó en una ganancia trimestral de $112 mil millones. Sin embargo, detrás de estas cifras casi no hay dinero real. De los $9,11 de ganancia por acción, $6,26 provinieron precisamente de la revaluación de activos. Sin ella, el trimestre habría sido mediocre. Además, esta revaluación generó un impuesto de $21,9 mil millones.
El mercado reaccionó con cautela. En el informe trimestral, Google destacó la ganancia récord en una sola línea y no mencionó ninguna empresa. Al cierre de la negociación, las acciones de Alphabet cayeron aproximadamente un 1,2%. A los inversores les preocupaban más los gastos: en tres meses, Google destinó $44,9 mil millones a inteligencia artificial, gastando $5,9 mil millones más de lo que ganó. Las inversiones récord en IA alarmaron a los participantes del mercado.
Activo "congelado" y prueba real
Lo más importante: Google no puede vender libremente este paquete. Según los informes, $80 mil millones de esa cantidad están bloqueados, y el resto se "descongelará" más tarde. El primer bloqueo vence en agosto, cuando SpaceX informe por primera vez como empresa pública. Las cotizaciones ya han caído: después de la OPI, las acciones subieron por encima de los $200, pero para el 23 de julio bajaron a aproximadamente $114.
Análisis de Cryptalist
Desde mi punto de vista, esta situación es un ejemplo clásico de "riqueza en papel" en el mundo de la alta tecnología. $94 mil millones parecen impresionantes, pero son solo números en un informe. La verdadera prueba llegará después de que termine el bloqueo, cuando Google tenga la oportunidad de vender. Hasta entonces, sigue siendo una apuesta genial pero ilíquida, que hasta ahora no ha generado dinero real para la empresa, solo ha creado obligaciones fiscales. Para los inversores en criptomonedas, aquí hay una lección importante: incluso las inversiones más brillantes pueden estar "congeladas" durante años, y su verdadero valor no se determina por la valoración, sino por la posibilidad de salida.